1.锡矿供应短期供应偏紧,仍支撑
锡矿短缺并支撑了锡矿现货价格。因菲律宾矿山关停,该矿年产量出现下降,导致本季度产量较去年同期下降约200万吨,因为已停产的冶炼厂提前放假,从而带来了潜在的生产缺口。2021年由于冶炼厂产量释放及二次矿业项目减产,产量出现下降,但2021年国内精炼锡产量同比仍实现增长,全球库存维持在近五年最高水平,印尼锡产量对锡价支撑明显。
2.冶炼厂精矿库存不足,现货坚挺
锡矿供应从2021年8月的50万金属吨持续下降至当前的70万金属吨,但这个数据仍不完全解释冶炼厂的加工费和冶炼厂自2021年四季度开始就开始进入关停检修期。3月**M统计的107家冶炼厂精矿产量较去年同期下降约80万吨,冶炼厂精矿库存同比增加约350万吨,且由于冶炼厂受到环保影响产量增速较慢,加工费一直维持在低位,但考虑到国内冶炼厂将进入维护阶段,冶炼厂利润较好使得炼厂挺价意愿较强。
3.现货现货升水保持不变,成交有所改善
8月29日上海金属网有色金属成交情况:长江现货(**M)交投于9400元/吨,成交尚可,现货升水仍在高位,现货的延续走强一定程度上支撑近月现货价格。锡矿库存较去年同期下降约300万吨,冶炼厂仍处于削减产能的阶段。
1.精炼锡供应下降,需求减弱
8月开始,伴随着国内疫情逐步得到控制,工业生产逐步恢复,锡的下游需求出现恢复,中国有色金属工业协会( SHFE)的数据显示,7月我国精炼锡产量约为35.38万吨,环比增长1.2%,同比增加3.2%,且国内冶炼厂仍将保持一定生产意愿,总体产量将保持高位,需求明显回升,且近期下游市场表现相对较好,现货升水走强,在一定程度上带动现货价格走高,不过现货升水的持续走高必然会对下游需求形成压制。
2.疫情**
锡锭的消费主要有:锡焊料、锡棒和锡锭(白片、锡焊料)。
锡熔炼基本和电解电的消费结构基本一致,在国内电解电负荷80%以上的情况下,锡锭的消费很难出现下滑。锡锭进口主要通过洋山港保税区**,但在境外交易市场上,因为海运成本比较贵,贸易商无法**入库,仅通过保税区**进口。进口货物主要由进口矿和冶炼厂在境外注册,再由进口矿运输到国内锡锭生产,且主要出口至国内。
目前国内疫情防控政策较为严格,虽然供应相对较少,但海外矿和冶炼厂仍在缩减产能,预计未来国际锡锭市场仍面临较大的供应缺口。同时,海外矿山自去年11月起将在中澳两港重启Kamoa矿,以及澳大利亚在昆士兰州克利托塔附近的Century矿山,短期内供应偏紧。此外,随着国内疫情逐步得到控制,国内企业开工率和原料供应均有恢复,但需求并未明显回升。
锡焊料:锡焊料消费增加,而锡锭现货升水走高
锡焊料的下游消费主要包括:锡焊料、锡酸蓄电池以及锡酸蓄电池。目前国内疫情影响较小,企业开工意愿较强,而锡酸蓄电池则主要用于锂电池粘结、电池以及其他工业金属的生产。根据**M调研的数据显示,目前国内焊料整体开工率和开工率呈现一定的回升,但个别企业因原料价格走高、成品库存增加等因素影响,开工率还有下滑。
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