竞价交易制度的优缺点(竞价交易的交易原则)
1. 强制减仓制度的缺点
首先, 强制减仓制度是指在市场价格发生连续上涨,价格跌幅超过预定限额时强制减仓。其次, 强制减仓制度的弊端在于,价格波动太大, 并且单边性的价格变动方向与趋势相反。第三, 流动性
所谓流动性,就是价格飙升或下跌超过一定限度时,市场即迅速停止交易。强制减仓一般有三个原因:(1) 必须成交,无论是买方还是卖方,都要遵守指令;(2) 价格上涨或下跌超过规定限额时,可以不再交易;(3) 下跌超过限额时,必须停止交易。而所谓流动性,就是价格可能波动幅度较大,需要减仓或撤单;(4) 如果成交量较大,并且没有发生变化,价格也很难出现较大变动,或者停板时也可能出现较**动。
其次, 竞价交易制度的优缺点(竞价交易的交易原则)
1. 强制减仓制度的缺点
在竞价交易制度方面,优先考虑了价格的上涨或下跌幅度,尤其是当市场价格出现上升或下降时,市场行情又可能随之上升或下降。而且,这种行为一般不利于盈利,这主要是因为市场投资者通常预期在停板期间,由于市场价格是按当时市场投资者预期的价格进行的, 交易投资者一般不在行情末期或突发性事件。
2. 强制减仓制度的缺点
1. 强制减仓制度有两种:
(1) 在市场价格出现大幅波动时,由于市场价格的持续上涨或下跌幅度过大,无论是买方或卖方,都需要进行强制减仓;
(2) 在市场价格连续下跌时,由于市场价格跌幅过大,交易者采取强制减仓的行为,以达到建仓或加码。而且,由于市场投资者不愿意进行新的追加保证金, 他们不愿认输,会选择进一步卖出原有持仓,且卖盘数量大于买盘数量,造成价格下跌。
3. 交易者的市场行为表现为通过日内频繁的大宗交易,或高频的现货交易,在价格偏离限额价位时进行频繁交易,或者作为日内成交的量化交易。
(2) 由于市场价格波动幅度较大,致使投资者无法在限额内进行有效的套利交易,这样,市场投资者就会在市场价格变动剧烈的情况下,只做无方向的顺势交易,使市场投机氛围浓厚,形成市场的流动性过剩。
4. 强制减仓制度的优点
1. 市场真正活跃的交易时间远远低于市场投资者的交易时间,流动性枯竭,交易者很难在市场上进行有效的套利交易。
2. 市场价格的大幅度波动对市场参与者造成冲击,交易者无法在市场上进行有效的套利交易,容易出现缺乏投资信心和不理性的交易行为,同时造成市场的流动性枯竭。
3. 市场的投资者对流动性缺乏了解,他们往往是以投机交易为主,对市场不了解,盲目操作,如果对期货市场也缺乏了解,这种情况,容易导致交易者无法在市场上进行有效的套利交易,一旦遇到市场价格波动较大的情况,投资者就会流失得更加惨烈。
(3) 市场具有价格发现功能,这就有利于期货市场的价格发现,投资者可以通过对商品市场的价格波动规律的发现,进行有效的套利交易,并通过期货市场的价格发现,来帮助期货市场的价格发现。
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