美豆粕指数和美豆粕主(美豆粕指数实时行情)期货相关性较高,并且在农业和林业方面有一定的比价优势。美国农业部2月供需报告中将美豆粕产量上调10万吨至1116万吨,较此前预估调高4万吨。另外,压榨量上调5.5万吨至920万吨,出口量上调4万吨至249万吨,期末库存上调7.7万吨至264.8万吨。虽然市场普遍预期2月报告中美国大豆单产将上调,但后期压榨量预计仍将上调,而出口需求仍将相对低迷。
随着美豆收割陆续完成,美豆库存压力已经得到了缓解,市场预计巴西大豆产量增加1—2%,较此前预估调低1%—1.5%,美国农业部2月供需报告中,预计巴西大豆产量将增加0.8%至1.25亿吨,巴拉圭大豆产量增加0.7%至1.365亿吨,阿根廷大豆产量增加0.1%至4000万吨,巴拉圭大豆产量增加0.2%至4200万吨,阿根廷大豆产量增加0.3%至4950万吨,乌拉圭大豆产量增加0.4%至3300万吨,阿根廷大豆产量增加0.6%至6800万吨,巴拉圭大豆产量增加0.4%至5000万吨,乌拉圭大豆产量增加0.2%至6000万吨,美国农业部2月报告显示,阿根廷大豆产量预计为5700万吨,美国农业部2月报告预计阿根廷大豆产量为5850万吨,巴拉圭大豆产量为5250万吨。
随着巴西大豆收获,巴西大豆产量将会提高。巴西和阿根廷大豆产量预计从2月开始恢复性增加。由于巴西大豆价格低迷,巴西农民将在4月和6月销售,届时巴西农户可能会放弃销售大豆。巴拉圭大豆价格低迷会给巴西大豆出口创造更多机会,届时美国农业部可能会调低巴西大豆出口数量,从而增加巴西大豆出口量。在2月报告中,巴西大豆压榨量预计从1月的 105.1万吨调低至13.7万吨,巴拉圭大豆产量预计从1月的19.76万吨调低到11.75万吨,阿根廷大豆产量预计从1月的1.75万吨调低到1.77万吨,巴拉圭大豆产量预计从1月的17.81万吨调低到1.73万吨,美国大豆产量预计从1月的1.21万吨调低到1.26亿吨,乌拉圭大豆产量预计从1月的1.25万吨调低到1.22万吨,巴拉圭大豆产量预计从1月的1.08亿吨调低到1.30亿吨。预计阿根廷大豆产量调低幅度低于美国,阿根廷大豆产量也从1月的4200万吨调低到1亿吨。
图为阿根廷大豆产量(万吨)
南美大豆播种也是重要观测指标。从2月开始,阿根廷农户已经开始播种大豆,将播种期提前到4月。受天气干旱影响,巴西、阿根廷、乌拉圭、乌拉圭和巴拉圭大豆产量下滑。但巴西大豆播种进度并不算差,2月,巴西大豆播种进度为88%,2月播种进度为61%,巴拉圭大豆播种进度为64%,乌拉圭大豆播种进度为41%,阿根廷大豆播种进度为41%。
自从上个世纪70年代以来,美国和阿根廷大豆产量均保持着增长态势。在此期间,阿根廷大豆产量一般领先于美国和中国。数据显示,在过去的一年里,美国大豆播种进度超过了美国,占到播种面积的比重为17%。尽管今年播种进度出现下滑,但USDA预计,2017/2018年度阿根廷大豆产量、出口和压榨量将较上年增长。阿根廷国家油籽加**协会(NOPA)的数据显示,2017/2018年度阿根廷大豆产量为4282万吨,比上一年度减少10.7万吨。在2018年12月的报告中,该国产量为4257万吨,比上一年度增加3.7万吨。
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