股指期货震荡模型(股指期货波动策略)
策略建议:基差走扩策略策略,方向性可尝试建仓
对冲策略:股指期货贴水,关注IF基差走扩策略
套利:中性策略:买入跨期价差(IH)
风险因子:1)信用风险扩散;2)期权市场情绪持续回落
期权市场成交量持续萎缩
股指期货偏紧流动性平稳,但金融期货的表现为期权成交量和持仓量显著回落。
股指期权偏紧流动性平稳,但仍未摆脱贴水的束缚。当前股指期权隐含波动率维持高位,而隐含波动率则小幅回落,表明市场投资者仍然对未来市场风险偏好的谨慎。
股指期权偏紧流动性,结构仍将是股票市场偏紧的主要驱动。目前股指期权偏紧的主要驱动仍然来自于两个方面:一是短期的交易偏好仍处于偏低水平,并不稳定;二是中美关系的矛盾仍未得到明显缓解,此前市场一直在担忧中美之间利差的缩小。
中期的关注点可能在于,如果中美第一阶段贸易协议能在3月3日的最后期限后达成一致,中美双方会就此**会谈,缓和紧张局势,在这样的情况下,中美双方会进行经贸摩擦缓和。
短期情绪继续回落,但仍在维持高位,持续性不强,建议投资者谨慎投资。
交易策略:股指期货偏紧流动性平稳,期权偏紧流动性
股指期货偏紧流动性,交易逻辑:昨日A股在经历了自2月17日市场下跌之后,呈现震荡上行的态势,主要是部分公司新挂牌,以及后期发行股份等因素影响下出现了低估值的表现。虽然昨日股指期权成交量较前一交易日有所回落,但**与认沽合约仍较为活跃。从今日的情况来看,指数在一定程度上仍维持了较高的流动性。在目前市场情绪平稳的情况下,短期市场情绪继续回落,尤其是创业板指数的波动率仍未明显收敛,建议投资者谨慎投资。
风险点:中美摩擦升级;海外经济环境
上周五三大指数呈现出了较为明显的分化,但整体上依然是涨跌互现,主要指数涨多跌少。截至收盘,沪指收涨0.44%,深成指收涨0.62%,创业板收涨0.87%。从风格来看,申万一级行业权重较前一交易日小幅减少0.81%,仅有银行、房地产等行业表现亮眼。在市场情绪回暖、指数调整的过程中,低估值板块仍然占据比较多的涨幅。从市场运行情况来看,在市场情绪稳中向好的情况下,行业集中度较高、行业集中度较高的板块均表现出了较强的弹性。从具体指数来看,市场整体成交量整体较前一交易日有所增加。另外,新能源车、光伏、半导体、芯片等板块的成交金额也有明显增加,医疗保健、光伏、半导体等板块的成交金额也有明显增加。整体来看,前期市场上涨的板块与指数同步出现了明显的企稳迹象,与去年同期的滞涨有一定的正相关性。整体上,本轮指数下跌主要是受到情绪面、资金面偏好、外部因素扰动的影响。总体来看,随着市场逐步走稳,各指数整体表现较为稳定。
近期伴随着成交量的明显回暖,尤其是前期成交活跃的题材股有所松动。进入11月后,虽然目前市场成交量整体较前期有所增加,但是我们仍然可以看到,两市成交量仍在持续增加。
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