永豪原油期货分析师李新华表示,国内现货原油市场与WTI原油价格之间出现了明显的正相关性,从现货市场价格看,原油价格低于布伦特原油价格的部分原因是因为现货原油有较高的溢价。因此,投资者可进一步关注其价格走势,并进行套利交易。
值得注意的是,随着原油期货的价格反弹,沥青期货套利空间也在持续增加。业内人士指出,沥青期货价格高于现货价格,预示着沥青期货价格的涨幅较大,或将上涨。据不完全统计,就沥青2006年的涨幅情况来看,沥青2005年上涨7.87%,高于天然橡胶2005年的涨幅4.24%,上半年的涨幅超过11%,两者之间的相关性越来越大。
现货原油价格高于期货价格,意味着该产品价格下跌,从而在期货市场上引起投资人的注意,并将其反映在现货市场上。因此,期货市场的报价对现货市场有重要影响。期货市场上所发布的《上海国际能源交易中心原油期货市场行情》一文中就有详细介绍了该产品的交易。
此外,作为“大宗商品之王”,原油期货价格高于现货价格的原因是什么?其中又分为现货和期货市场两大类。现货方面,原油价格低,炼油厂开工率高,原油需求量大,价格上涨;而期货市场,两者主要受原油期货价格的影响。
从现货市场来看,市场上的原油价格高于现货价格,因此从现货市场上买家对原油期货价格走势的预期上看,也会对期货市场起到一定支撑作用。但现货市场行情并不同步,投资人会根据市场变化做出合理的判断。而现货市场上的原油价格与期货价格相差甚大,甚至有时候还有人为操纵。
由此,可以判断出,当期货市场上原油价格低于现货价格时,期货市场上有大量投资者看空原油,造成原油价格下跌;而当期货市场上原油价格高于现货价格时,期货市场上大量的投资者看多原油,导致现货市场上大量的投资者看空期货。因此,投资人在判断期货市场价格的时候,也会用期货市场上的原油价格与期货价格相互作用。这是因为期货市场上的投资者认为,期货市场上的投资者看多原油价格,期货市场上大量的投资者认为期货价格会上涨,期货市场上大量的投资者看空原油价格。
从期货市场上的现货交易来看,投资人在判断原油价格的时候,也会参考期现货市场的原油价格,用期货市场上的原油价格和期货市场上的期货价格进行比较。在一般情况下,期货市场上的投资者多会根据现货市场上的供需关系,对期货市场的原油价格进行比较。比如投资人在买卖期货的时候,也会参考期现货市场的供需关系,并根据供需关系的变动进行判断。但现货市场上的投资者多会根据现货市场的供求关系,对期货市场的原油价格进行比较,以确定购买是否要购买的合约,然后再通过期货市场来确定是否要卖出。
在美国的期货市场中,美国原油期货价格和期现货价格之间的存在有一定的联系,当然投资人在选择期货市场时也会参考期现货市场的供求关系,因此投资人也可以参考期货市场上的现货市场价格。
因为我们以现货市场的供求关系为例,其现货市场上的原油价格与期现货市场上的期货市场的期货价格是有一定的正相关性的。而且现货市场上的油价与期现货市场的现货市场的现货价格是有一定的正相关性的,因此投资人在选择期货市场时,也会参考期现货市场的供求关系来判断期货市场的原油价格。
从从投资人的角度看,分析原油期货价格不仅要看期货市场的现货价格,还要看现货市场的原油价格。
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