4月的期货市场在现货市场的作用下,出现了一波趋势性的趋势性行情,特别是本周,受美盘大战的影响,郑棉大幅跳水,到底是为什么呢?
1、供求关系的影响
从供需角度来看,全球棉花价格还是较强的,根据美国农业部5月报告预测,2021/22年度全球棉花产量下降12%至2190万吨,全球棉花消费量下降7%至2650万吨。
但是,2021/22年度全球棉花总消费量有望增加8%至2750万吨,消费量增幅明显高于全球需求量,预计全球期末库存减少21万吨至1687万吨,全球期末库存维持在历史高位。全球棉花供需缺口也不意外。
根据美国农业部最新发布的全球棉花供需平衡表(USDA)数据显示,2021/22年度全球棉花总产8731万包,其中:9118万包,同比减少11%;消费604.7万包,同比减少8%。全球期末库存2646.7万包,其中:9409万包,同比减少9%;期末库存2844.3万包,同比减少9%。全球期末库存增加5%至4760.7万包,其中:9409.6万包,同比增加10%;消费809.9万包,同比减少9%。
不过,美盘下跌,也是因为需求不足,美棉价格大幅下挫,也是因为“新年度棉花产量预期不变,而美国新棉产量预期上调”。市场对美棉产量的估计增加了,不过,全球新棉供给依然紧张,因印度新棉产量预期下调,中国和巴基斯坦新棉产量预估有所下调,而中国、印度新棉需求增加。因此,全球新棉产量下调在很大程度上抵消了美棉产量上调带来的供应缺口,导致美棉期货大幅下跌。
2、库存增加带来的期现货价格下跌
美国农业部5月月供需报告下调全球棉花期末库存至570.1万包,其中:2021/22年度全球棉花期末库存下调15.8万包至2190万包,消费增加17.5万包至2630万包,库存减少。报告**之后,现货市场的悲观情绪加重,期现货价格大幅下跌。其中:10月19日,美棉主力合约收于16.37美分/磅,下跌1.29美分/磅,跌幅0.29%;郑棉主力合约收于14023元/吨,下跌251元/吨,跌幅0.15%。
国内市场棉花现货价格仍是稳定为主,国内供应方面,由于4月中旬南方气温较高,棉花播种推迟,近期有部分地区出现降温现象。不过, 6 月初新疆**开始为棉花生产做好生产准备,截至 6 月 7 日,新疆地区累计生产皮棉503.45万吨,同比增加 9万吨,较过去四年均值增加 52.97万吨。7月我国累计进口棉花 574.03万吨,同比增加 29.82 万吨,较过去四年均值增加 22.71 万吨。
国内市场,从仓单日报来看,本周仓单数量有所增加,但仍在增加,说明近月的需求未恢复。6月国内棉纱、布行进口纱线库存均有所增加,截至 7 月 6 日,我国棉纱、布行库存分别为4万吨、8万吨,环比 1 月 30 天增加 18%、7%。
3、下游纱线市场看,纯涤纱、粘胶市场行情较好,涤纶长丝市场供应紧张,纺企对高价原料采购积极性较高。
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