2021原油期货投资分析:
2021年,原油期货价格维持了振荡走势,其中主力合约价格从高点最低回落至目前。整体来看,2021年全年,原油期货投资重点继续聚焦于商品市场。一、影响原油价格的三大因素
1、2021年原油市场供给
供给方面,国内原油生产平稳,进口维持高位。2020年国内原油产量25871万吨,同比增加3%。产量增速高于需求增速,2月20日,布伦特原油期货价格为48.79美元/桶,美国WTI原油期货价格为49.94美元/桶,均高于2020年2月底的44.07美元/桶。3月25日,布伦特原油价格为49.57美元/桶,美国WTI原油期货价格为47.74美元/桶。
在产量稳定增长的同时,美国原油产量继续保持高速增长,3月20日,美国本土原油产量达到1210万桶/日,较2020年增长4%。与此同时,由于疫情控制措施的持续推进,美国原油产量增速也开始放缓。根据EIA预测,2020年美国原油产量、国内原油产量分别将分别为1158万桶/日、1262万桶/日,2021年美国原油产量、国内原油产量分别将分别为1208万桶/日、1210万桶/日。
2、需求方面,2021年国内原油需求保持高位,但由于疫情在国内的迅速蔓延,对需求形成了负面冲击,加上居家办公对企业需求的影响,整体需求表现疲弱。国内疫情防控措施导致私家车出行和民航交通出行减少,预计4月国内原油需求同比降低36万桶/日。
3、供应方面,由于俄乌冲突,导致国际原油供应中断,推升国际油价,布伦特原油期货价格一度突破70美元/桶关口。但在俄乌冲突影响下,国际油价、海运费价格、天然气价格纷纷上涨,对供应商产生了一定的挤出效应,加剧了国内供应短缺的情况。3月21日,WTI原油期货价格涨至80.99美元/桶,布伦特原油期货价格涨幅也达到了4%。3月25日,布伦特原油期货价格涨至79.89美元/桶,双双创下7年来的最高价格。受疫情影响,全球石油供应链逐步受到重创,4月美国能源企业库存下降,沙特和***原油产量均增加。据显示,自2月以来,WTI原油期货价格已上涨了约26%,是3月以来的最大涨幅。3月20日,WTI原油价格再次创下了30美元/桶的历史新高。
全球原油供应不足担忧缓解,不利于油价上涨
近期,全球原油供应问题又有所缓解,但由于地缘**等原因,油价的大幅上涨并不符合供需关系的需求,因此这轮国际油价持续上涨的核心逻辑是全球原油供应持续不足,推动油价出现短期上涨,并且阶段性地出现回落的局面。而供给方面,***原油出口受阻,近期原油产量下降,加之沙特和阿联酋的减产,使得全球原油供给短缺的担忧缓解。同时,4月中旬以来,受疫情影响,全球主要经济体陆续进入复工复产阶段,对原油需求也逐步恢复。但由于新冠疫情导致的下游消费停滞不前,也进一步**了油价上涨。
目前,欧美国家正逐步取消或计划重启经济,但出于对复工复产的要求,重启经济或延迟。同时,欧美国家疫情发展仍然相对滞后,所以全球原油需求出现阶段性下降的可能性并不大。
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