国际期货分析白糖和棉花观点:累库信号逐步发酵,原糖短期受减产预期拖累偏弱(1)昨日外盘原糖继续回调,主力1509合约报收小阴线。其中,郑糖1509合约增仓0.22万手,夜盘小幅反弹至4140点,因近期美国农业部预估供需缺口预估。数据显示,2020/21榨季巴西中南部甘蔗压榨量预计同比增加44.7%,至6226万吨,其中巴西中南部甘蔗压榨量预计同比增加12.6%,至3134万吨。印度2019/20榨季甘蔗压榨量预计为3255万吨,同比增加5.6%,至3350万吨。其中印度甘蔗压榨量预计为3600万吨,同比增加44.2%,至3500万吨,印度已累计压榨食糖245.8万吨。Green Pool预计2020/21榨季印度糖厂产量预计同比增加3%至3750万吨,糖产量将达到3100万吨。Green Pool预计2020/21榨季印度食糖产量为2470万吨,同比增加2.7%,达到2430万吨。另外,数据显示,印度2020/21榨季产糖预计为7-88.5万吨,低于上榨季的82.3-83万吨,因压榨产能的增幅低于预期。印度2019/20榨季于11月底结束甘蔗压榨,同比上榨季减产44.4%,因农民连续第6年面临被拖欠的预算和**问题,导致拖欠数千名工人。预计印度国内食糖产量将下降至2400万吨,低于2019/20榨季的2350万吨。
(2)巴西因干旱导致食糖减产。2019/20榨季巴西中南部甘蔗压榨量预计同比增加45.0%,至3330万吨。巴西中南部已累计压榨甘蔗1692.6万吨,同比增加14.9%,至3348万吨,其中甘蔗糖产量预计为3200万吨,同比增加1.1%,至4200万吨,食糖出口预计为340万吨,同比增加0.3%。但是巴西中南部2019/20榨季的甘蔗压榨量预计为2440万吨,同比减少4.2%,至810万吨,其中甘蔗糖产量预计为9170万吨,同比增加0.7%,至1590万吨,出口量预计为5850万吨,同比减少0.6%。巴西中南部2019/20榨季的甘蔗产量预计为3600万吨,同比增加0.7%,至1610万吨,出口量预计为3800万吨,同比减少0.6%,至2750万吨。
2、国际市场分析
(3)印度:截至2020年12月31日,2020/21榨季累计产糖417.7万吨,同比减少19.65%,累计销糖207.9万吨,同比减少12.95%,累计出口食糖56.4万吨,同比减少12.95%,累计销糖率同比增加5.02个百分点,至55.29%。
截至12月底,印度国内食糖库存为340.27万吨,同比增加86.42万吨,增幅为33.95%,但2019/20榨季,印度国内食糖期末库存预计为170.3万吨,同比减少7万吨,减幅为11.55%。印度糖厂协会(I**A)预计2019/20榨季印度糖厂食糖产量为570万吨,同比增加8万吨,增幅为40.46%。
截至12月31日,印度累计产糖2054.76万吨,同比减少83.3万吨,减幅为40.89%,累计销糖387.64万吨,同比减少40.86万吨,减幅为40.96%,累计出口食糖338.25万吨,同比增加72.49万吨,减幅为36.29%。
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