浩丰国际期货股价下跌0.64%,报每股2.45港元,总市值为301.9亿港元,已跌至2022年初以来最低。
瑞信(香港)评级公司理由
瑞信第一季度 (HK:1040)综合集团(IMCO)以及瑞信创始人兼首席执行官李婕珊 (NYSE:CRO)均在港交所上调予瑞信“增持”评级。
瑞信的主要目标是巩固了来自瑞信的业务板块以及业务网络,瑞信认为瑞信的核心业务都将是瑞信致力于扎根于全球,以技术为基础,依靠可持续的竞争优势,提供技术和解决方案,持续输出高质量的客户服务能力,使我们的客户群能够持续的输出增长的数据,这就是瑞信2022年营收的“正增长”。
截至2021年12月31日,瑞信第三季度的综合毛利率为64.6%,较上年同期的83.4%有所下降。尽管2021年第四季度的毛利率是60.6%,但在财报发布当日,瑞信依然保持良好的增长势头,当日再度创下历史新高。
此外,瑞信的业务基础包括:零售、仓储及供应链服务、能源和金融服务等。
「盈利水平」
拆分2022年第一季,瑞信的经营业绩达325亿元**币,同比增长37%,全年经营利润率达25%。此外,由于此前连续五年的盈利增长,我们预计瑞信在未来五年内(2021年第四季度至2022年第一季度)盈利将恢复至疫情前的水平。
市场表现
根据瑞信的最新财报,瑞信第三季度的股东应占盈利为18亿**币(**币,下同),而第四季度经营利润率为40%。
业务价值
该行预计,瑞信今年第一季度将有80亿人可为企业提供企业投资,公司预期在该行获得至少65亿美元、至少10亿美元的额外投资。
由于对2022财年第一季度经营盈利增长的预期,瑞信的估值显著高于瑞信,2022财年第一季度的利润率为242%,是瑞信自2018年第四季度以来的最高水平。
瑞信预计,第三季度,该公司的资产和负债的复合增长率为71%,而在瑞信第三季度,总资产和负债的复合增长率为70%,预计这将使瑞信在未来12个月的资产和负债的复合增长率达244%。
我们的这个估值“正增长”,反映了瑞信预计股价将在2022财年增长,并将于2022财年第一季度实现“增长”。
不过,虽然该公司的营收和盈利前景受到了投资者的密切关注,但由于瑞信对美联储加息的预期与过去的基本面已经截然不同,瑞信将其全年业绩预期从强劲的指引下调至中性,同时将今年每股盈利预期上调3%。
瑞信认为,这些乐观预期的股票将继续在客户需求和信贷的支撑下保持强劲的增长势头。此外,瑞信还重申,它将在2022年实现强劲的盈利,但对于到2022年,其盈利预测保持不变。
综合考虑
瑞信的风险和对财务报表的分析已经说明了瑞信的财务状况。瑞信重申,截至2022年第一季度,公司的利润为11.85亿美元,其长期平均ROE为19.3%,与2020年同期相比上升了1.9个百分点。但在2022年,公司的净亏损为8.5亿美元,与2020年同期相比下降了2.5%。
然而,在一季度财报发布前,瑞信的乐观预期已经反映了其对第一季度的乐观情绪。
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