周口国际期货**西部证券
国产胶现货价格自3月底以来已跌幅超60%,供应充裕,需求略弱。当前青岛保税区泰标3泰标胶现货价格已跌至10000-11100元/吨,较昨日上涨40-50美元/吨,且进口到港船货减少,库存处于同期低位,短期供应充足。目前国际三大烟片现货价格已涨至10000-11100元/吨,处于历史高位,对胶市易形成压制。此外,天然橡胶、合成橡胶及炭**场价格也均出现上涨,国内天然橡胶市场价格涨势延续。
进口天胶市场受成本支撑较强
受美元走强、国内经济持续回暖的影响,今年以来,受**币升值、贸易顺差和环保政策影响,我国橡胶进口盈亏走弱。截至4月中旬,青岛保税区天胶库存较年初下降5.19%,但保税区天胶库存出现较大幅度下降,主要原因是国内轮胎厂开工率逐渐回升,青岛保税区天胶库存保持增长趋势,库存继续大幅增长。随着国内外轮胎市场需求逐渐复苏,以及泰国4月以来国内遭遇重污染,国内轮胎企业开工率同比下降34.21%,全球天胶库存处于去年同期高位。国内天胶库存处于近年来较低水平,且库存消化速度较快,短期内将压制天胶现货价格。
天胶进口相对宽松
今年一季度,虽然4月国内进口天胶数量较去年同期减少15.89%,但进口天胶较去年同期增加32.32%。1—4月,青岛保税区橡胶总库存达242.10万吨,较去年同期增长42.40%。1—4月,青岛保税区天胶总库存达163.63万吨,较去年同期增长48.96%。
目前橡胶库存处于近四年低位,5月底青岛保税区橡胶库存再度大幅下降。统计数据显示,截至4月中旬,青岛保税区天胶库存达24.51万吨,较去年同期减少13.38%。其中,天然橡胶库存较去年同期减少32.97%,合成橡胶库存较去年同期减少82.46%。目前,国内胶市需求旺盛,海外需求亦逐步复苏,东南亚主产国正处于停割期,泰国出口降幅更大,橡胶供应增长预期明显。
当前胶价处于低位区间,国外进口大幅减少,国内产区加工厂开工率持续下降,供应端继续收紧。从ANRPC数据看,1—4月,全球天胶产量约为35.69万吨,同比减少2.3%,全球天胶库存减少10.62%,其中,中国天胶产量占全球的比例为27.2%。另外,当前,全球主要产胶国泰国和印尼生产并未恢复正常水平,天然胶产量下滑明显。预计6月全球天胶产量减少3.25%,全球天胶产量较去年同期下滑6.40%。
目前,沪胶期价处于低位区间,供应端减产以及后期天气和天胶出口量增加,对期价构成压制。同时,近两周美伊谈判取得进展,预计后期不确定性较多,市场预期美国将会通过对伊核协议进行对话,这对期价形成压制。
需求端对天胶价格形成利空影响
近期,国内汽车产销数据都出现了同比明显的下降。1—4月,乘用车产销分别完成299.1万辆和205.5万辆,同比下降12.1%和9.6%。其中,商用车产销分别完成254.3万辆和251.2万辆,同比下降13.7%和8.1%。从数据看,目前国内汽车产销同比均出现明显下降,其中,商用车产销同比下降15.1%,商用车产销同比下降14.6%,商用车产销同比下降8.4%。
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