干旱对期货影响较大
10月,上旬,美国大豆种植和生长优良率均出现较大幅度下降,本月初美国农业部(USDA)公布的9月大豆供需报告中,预测2021/22年度全球大豆产量为1.17亿吨,相比2020/21年度减少143万吨,全球大豆期末库存由上月的3.4亿蒲上调至3.6亿蒲,而国际市场上最新的报告则是6月预估为3.25亿蒲,高于上月的3.4亿蒲。全球大豆期末库存由上月的2.75亿蒲上调至3.02亿蒲,上月为2.75亿蒲。10月,受南美大豆产量预估调高、大豆压榨量和出口量下调的影响,全球大豆期末库存从上月的861万吨上调至8417万吨,库存由上月的827万吨上调至817万吨,出口量则由上月的920万吨下调至1059万吨,其中美国大豆出口量为982万吨,巴西大豆出口量为839万吨。全球大豆期末库存由上月的420万吨上调至420万吨,库存消费比由上月的11.09%上调至11.26%,库存消费比由上月的10.1%上调至4.3%。
但10月美国大豆库存大幅上调,令美豆期价承压下行,美豆1月合约期价跌破700美分/蒲式耳,这也使得美豆期价跌破1700美分/蒲式耳。虽然,从9月供需报告的数据上来看,美国大豆产量、压榨量和出口量均有上调,但美豆库存上调幅度远不及市场预期,且已经超出市场预期,因此美豆期价仍面临下跌压力。
此外,美国大豆出口情况仍表现良好,9月和10月出口预估上调400万蒲式耳,超出市场预期,而USDA还将美国9月出口预估上调200万蒲式耳至9118万蒲式耳,出口数据依然强劲。不过,11月报告预估美豆单产和总产数据都存在较大的不确定性,主要是受到拉尼娜气候引发的干旱天气影响。这使得美豆期价承压下行,但10月报告预估仍有下调空间,且上调幅度不大,全球大豆期末库存预估上调至310亿蒲式耳,高于上月的310亿蒲式耳,但上调幅度不大。在10月报告中,全球大豆产量预估下调150万吨,全球期末库存上调150万吨,但是本年度期末库存预估维持不变,上调幅度较小,加上中国大豆进口预报数据略低于市场预期,因此,本年度期末库存下调幅度较小,但是仍将刷新历史纪录,这也令市场继续等待美豆的新出口。
美豆期价延续跌势
最新公布的美国农业部9月供需报告中,美豆旧作产量为53.49亿蒲,比上月预估低10万吨,但是由于新季美豆种植面积上调,期末库存上调至814万吨,较上月预估上调34万吨,但是美豆单产上调,产量上调,出口下调,期末库存预估为11.87亿蒲,较上月下调31万吨,但是仍将创下历史纪录,因为市场预估美豆单产上调,单产上调,期末库存上调,出口下调,全球大豆期末库存,目前下调至91.65亿蒲,较上月预估上调23万吨。
但是,阿根廷大豆产量预计将从本年度的5270万吨下调至5380万吨,这将是自1998年以来的最低水平,比去年下降近9%。除了产量数据下调之外,报告还下调阿根廷大豆产量预测值,因为大豆播种面积下调。
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