广发期货微博认为,当前市场对商品价格整体悲观,尤其是最近三个月的商品价格整体下跌。从基本面来看,玻璃企业对玻璃期货价格仍持悲观态度。有关人士指出,由于今年房地产投资回落,玻璃下游需求出现了逆转,行业利润整体萎缩,尤其是房地产需求下滑。虽然近期在大宗商品价格上涨的推动下,房地产企业销售情况也出现好转,但是行业整体开工意愿仍不乐观。
此外,环保限产等政策或将压制现货价格。玻璃行业目前处于去库存化阶段,新增产量不多,供应端存在一定的利空。同时,玻璃行业库存逐步增加,而消费端难以有效释放,行业利润持续下降,行业有产能退出预期。在当前行业处于去库存化阶段的背景下,玻璃期货价格的下跌或许只是短期的,因为下游需求不及预期。
期货市场,玻璃期货主力1601合约周一**后振荡下行,全天累计下跌3.55%,触及1346元/吨,跌幅4.79%,从日内持仓量来看,1601合约持仓量增加1370手至13433手。
尽管玻璃期货价格下行,但是持仓量继续增加,从期货持仓结构上来看,1601合约持仓增加408手至15676手,多头增仓232手。空头方面,1910合约持仓增加21***至19395手,多头增仓326手至23593手,净空单减少2391手至3062手。
现货市场上,近期玻璃现货市场价格小幅上涨,主要是受到市场对于房地产行业信贷资金紧张影响的担忧,房地产投资数据一直表现不佳。房地产新开工面积和竣工面积增速都出现下滑。据统计,2015年1月-6月全国房地产累计销量累计同比增速仅为-8.67%。分城市来看,上海、北京、广州、天津、武汉、天津、青岛、沈阳、长春、郑州和南京等城市均出现了两位数的同比负增长,北京、广州、北京、南京、宁波、南京、西安、沈阳、武汉等城市销量持续萎缩,说明房地产市场并没有出现拐点。
产能下降周期下,库存周期已经拉开序幕。今年是上半年玻璃行业的一个传统淡季,下游加工企业开工率不高,而库存天数较低,玻璃市场价格波动剧烈。因此,玻璃价格在经历过前期的一波下行之后,进入了供需周期的修复过程,价格上涨的概率较大。
但是,玻璃期货市场整体走势较弱,从基本面来看,玻璃供给压力依然存在,而在下半年的供应压力将放大,玻璃市场价格重心将继续下移。从现货市场来看,玻璃期货1601合约的贴水幅度逐渐缩小,截至目前,已从前期的贴水水平缩小至1—4元/吨左右,部分货源不认可。在供应增加、库存压力增大的背景下,玻璃期货盘面走势将更多受到现货价格的影响。
房地产行业的拐点将提前到来。2015年房地产市场的拐点将在6月中旬到来。上半年,房地产行业投资增速的放缓已经开始出现。但是,在政策面调控因素和宏观经济下行的大背景下,房地产市场不会出现拐点。因此,在政策面调控因素没有出现大的松动之前,房地产行业的拐点将在6月初出现。
此外,2015年6月中旬之前,玻璃现货市场整体走势较弱,但由于近几个月玻璃现货价格持续回落,生产商减少了现货价格的竞争力,现货价格随之出现了一定幅度的回升。不过,随着现货价格的不断下行,玻璃现货价格却仍在下行,并且呈现出近一个月来的持续走低。
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