期货宋志强博客
5月10日,郑州商品交易所(以下简称郑商所)发布消息称,自4月8日当天夜盘交易时起,菜籽油OI005、菜粕RM005、郑煤OI005、动力煤OI009、PTA5月合约的交易手续费标准调整为6元/手,日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手。
“清明节后菜籽油期价走势如何?国内菜籽油市场已经提前出现了传统的油粕套利机会,之前对于普通投资者来说,还是建议采取轻仓参与的操作方式,对于菜籽油期价的走势要看现货、合约走势以及盘面的套利机会,尤其是需要关注现货和期货间的套利机会。”陈志强说。
陈志强认为,从宏观层面来看,虽然目前全球植物油的库存依然处于历史高位,但由于油脂整体消费疲弱,油脂整体库存压力依旧较大。同时,今年菜籽油的库存预期较高,一旦产量下降,那么库存压力就会明显增加。因此,由于油脂整体供需格局仍处于偏紧的状态,后期菜籽油期价波动将比较频繁。
陈志强认为,在油脂价格没有明显走弱之前,菜籽油的基差大多跟随油粕套利成交而变化。尤其是在油粕价格大幅下跌之后,菜油在油粕期价上的套利机会比较少。近期,菜籽油基差一直处于偏强态势,菜籽油的基差在节前逐渐转弱。另外,在油脂整体价格偏弱的情况下,菜籽油的基差几乎都处于偏低位置。
“同时,目前油脂整体库存依然偏低,而且现货也相对宽松,这将给菜籽油期价带来较强的支撑。”陈志强表示,豆类和油脂处于较低位置,预计菜籽油期货延续振荡偏强走势,投资者要做好期现套利的操作。
此外,郑良兴也表示,目前油脂需求非常低迷,但油脂的工业品价格、油厂利润、库存等情况还在持续回升。近期,国内豆油和棕榈油库存回升较多,但在库存回升过程中豆油库存持续上升,目前也处于较高水平,这将给油脂市场带来较强的支撑。
目前,国内油脂市场缺乏亮点,国内菜油现货基差受到一定压制,且价格波动幅度较大,在5月合约临近交割时,菜油期价已经出现回落。考虑到短期油脂基本面相对偏弱,在未出现持续性的上涨行情之前,预计菜油期货会维持振荡偏强走势,但需注意期现套利的操作。
陈志强表示,油脂的基本面依旧偏弱,主要因当前处于油脂整体供给充裕的状态,而近期有消息称印度已经恢复对马来棕榈油的出口,因此油脂的上涨驱动力依然不足。
菜油受油脂整体偏弱影响较大
虽然菜油表现最弱,但价格仍然居高不下,因此这也是菜油价格上涨的主要原因之一。
中国植物油工业协会的数据显示,10月前20天,国内油厂菜油库存为45.48万吨,环比增加9.55%,为历年同期最高水平。今年以来,国内菜油库存持续上升。根据天下粮仓的数据,10月国内菜油商业库存为117.25万吨,环比增加14.45%。华南地区菜油库存为17.97万吨,环比增加20.01%,为历年同期最高水平。
此外,菜籽油和菜油也是豆油和棕榈油的三大油脂,因此二者基本上处于同一价位水平。
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