期货短线基本面:
1、美豆供应压力较大,美豆止跌反弹,油厂开机率低于预期
截至12月18日当周,美豆压榨量为42.62万吨,比前周减少1.2%,较前四周均值减少15.4%,但仍为历年同期最高水平。巴西大豆压榨量为38.1万吨,环比增加0.4%,比前一周增加13.6%,但较去年同期的61万吨增加41.2%。巴西大豆港口装运量为387万吨,高于去年同期的642万吨。我国大豆进口量为270万吨,较去年同期的956万吨减少24.2%。12月USDA供需报告美豆数据利多,但巴西出口数据利空。南美大豆播种顺利,阿根廷大豆播种顺利。南美大豆即将进入收割期,美豆产量上升,中国大豆进口量维持高位,美豆新作出口数据利空。
美豆生长优良率保持在68%左右,低于去年同期的72%,新作种植面积下调也对美豆价格有支撑。
本周的USDA供需报告利多,一是USDA3月报告对种植面积进行调整,二是新季美豆面积增加,美豆新作播种面积预估上调到8900万英亩,略低于市场预期。美豆生长优良率为67%,高于去年同期的62%,高于市场预期的63%,同时市场预计新作播种面积有望增加。
美国大豆出口检验量在35万吨,低于去年同期的44万吨,但远高于去年同期的38万吨。本周,美豆出口检验量为38万吨,高于去年同期的41万吨。美国农业部称,截至12月19日当周,美国大豆出口检验量为267万吨,去年同期为216万吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为204万吨,高于去年同期的22万吨,但低于上一年度的127万吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为207万吨,高于上一年度的28万吨,但低于去年同期的24万吨。
本周美豆库存继续下调,主要原因是巴西大豆出口、出口量较前一周下调,但略高于预期。目前巴西大豆收割进度达到75%,低于去年同期的62%,去年同期为61%,五年均值为62%。巴西大豆出口量预计达到创纪录的1220万吨,但是相比前一周下调5万吨,上年度同期为1019万吨。巴西大豆出口量预计下调至1.1亿吨,但是比上年减少1%,比上年同期高出2%。本作物年度迄今,巴西大豆出口检验量累计为872万吨,低于上一年度的933.4万吨,但是低于上年度的878万吨。
随着大豆到港量较前一周有所增加,油厂开机负荷也有所提升,加之12月1日美国农业部将公布大豆出口销售报告,预计短期内大豆库存将维持下降态势。国内豆粕现货价格跟随美豆价格保持坚挺,油厂开机积极性仍较高,截止12月20日当周,国内豆粕库存为399万吨,较前一周增加1万吨。豆粕价格目前仍处高位,但是相比前期明显下降,远期合同有一定的竞争优势,其中基差报价坚挺,对远期基差影响较大,远期价格的走高对盘面价格也有一定的支撑作用。
饲料厂提高大豆库存,而猪瘟导致肉鸡养殖行业整体亏损,部分地区新冠肺炎疫情的爆发严重影响养殖户补栏积极性,且养殖户资金紧张,预计明年上半年生猪存栏仍会出现较大幅度的下降,年末市场生猪出栏量同比偏低。预计后期饲料厂的开机仍将较高,进而对豆粕需求有所支撑。
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