兄弟期货交割期
12月18日上午,杭州临港新湖能源股份有限公司自锦港石化交货中心接货后,成品油调价窗口已开启。对于燃料油市场来说,天然气价格猛涨促使发电用燃料成本猛增,促使发电企业扩大使用燃料油。因此,当天下午, 文华财经期货研究中心高级分析师王彦青分析称,
近期,上游石油上涨带动燃料油价格上涨,特别是柴油价格上涨。
“对于燃料油市场来说,船燃价格上涨与原油价格上涨有关,而且是基于两个角度考虑:一是基本面,燃料油价格上涨主要来自基本面的影响,二是基差。”王彦青说。
在甲醇价格如此低迷的情况下,国内烯烃企业的库存压力依旧巨大,加上下游烯烃企业开工率仍偏低,供需矛盾仍较突出。
今年国内甲醇价格大幅上涨,企业的库存和排货压力基本能够得到缓解。据隆众资讯了解,受西南部分烯烃企业处于亏损局面、新烯烃装置检修推迟以及下游冬季补库需求的影响,西北部分甲醇制烯烃企业的库存压力可能将持续
且还存在继续累积的可能。对于国内而言,目前需求的超预期及行业开工率维持高位的同时,库存的下滑与上游市场的供需面改善又形成了支撑。
上周甲醇市场的大幅上涨,主要是受到外盘价格上行以及港口套利窗口的压制,因此部分煤制烯烃企业有了冬储需求。
12月18日,
宁波台化110万吨甲醇装置负荷提升至33.55%,近期部分区域检修结束,使得本就供应紧缺的局面有所缓解。另外,12月21日-22日,
MTO装置负荷提升至83.42%,负荷提升幅度也有明显的提升,预计本周国内MTO装置负荷提升至81.21%,
供应持续增加。
展望后市,国内方面,宁波斯尔、兴兴能源均对此表示看好甲醇期货。
随着西北地区的限气装置的重启,以及下游的补库需求,内地库存也有望继续去化,对于港口的压力将在明年一季度显现。
未来来看,受环保以及利润下滑的影响,明年1—2月港口库存将处于较为紧张的状态,预计将进一步累库,届时对于甲醇期价的支撑将体现
到港口库存上。
策略:中性偏多,春节前后建议偏多,但春节前偏谨慎
风险因素:甲醇:下游集中补库,港口库存累积,期价或大幅上涨
逻辑:供应端来看,近期检修的装置不断复产,供应存在继续提升预期,但港口库存再创新高。11月和1—5月进口量都有明显回升,尤其是华东港口,明显高于去年同期。需求端来看,烯烃传统需求表现较好,价格表现也较好,利润显著地高于甲醇。目前
外盘已经恢复到近月合约,基本面较好,进口货源集中到港,港口库存有望继续去化,而在高库存下,甲醇进口货源偏少的情况下,期价有望继续
跟随外盘表现。
操作建议:短期偏多,但春节前偏谨慎
风险因素:外盘装置检修、美国天然气价格上涨、国内冬季供暖季限产(下行风险)
震荡
甲醇
观点:港口库存小幅增加,甲醇价维持偏强震荡
(1)12月17日甲醇太仓低端现货大幅反弹至2180元/吨,05合约升水太仓低端现货价格至38元/吨,05和09合约价差继续走强,基差支撑仍存。
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