能化期货品种普遍走高,“穿水荒”也是“能化期货品种”的另一个有趣现象。而这背后的主要原因是多方面的因素导致。
首先,原油和化工品的价格受供需关系影响较大,而化工品受供需关系影响较大。虽然化工产品的供给量较小,但在供给紧缺的背景下,化工品的价格会坚挺。
其次,产油国供应的不平衡对价格的支撑作用是显而易见的。
因为自2020年疫情爆发以来,全球各国能源需求增长明显,但上游的生产和供应则受到了不同程度的影响。因为疫情的原因,全球范围内受到疫情和油价的影响。
就石油化工行业而言,全球近70%的石油化工项目需要依赖于油气资源,而2019年至2020年,全球石油勘探开发支出在疫情的影响下都大幅下跌。
为了能够有效地减少供应的中断,上游的油田运营商会削减产量,但这样的趋势一直存在。在2020年的第一季度,OPEC产油国就将产量削减到170万桶/日,随后在12月OPEC+会议前逐渐恢复产量。
然而,因疫情的影响,加之原油市场供应过剩,页岩油厂商对原油价格的支撑也是一直存在的。根据美国能源信息署(EIA)的数据,2020年美国原油产量预计将在3150万桶/日左右,2019年则为3500万桶/日。
以美国为例,美国原油产量预计在1150万桶/日左右,2020年则为1180万桶/日。对于油气生产国来说,产量的减少将对国际石油市场造成很大的冲击。
从OPEC+内部的角度来看,2019年沙特***油田“不受减产协议约束”,实际减产大约在380万桶/日左右,沙特***油田产量在380万桶/日左右,美国石油产量不受减产协议约束。因此,2019年油价下跌导致OPEC国家财政收入下降,以沙特***油田为例,2020年该国财政收入下降约35亿美元。
沙特***油田的闲置产能,在产油国减产执行率下降的情况下,油价却出现了大幅上涨。据统计,2019年沙特***油田的平均产能为1075万桶/日,而到2020年,该国的平均产能将下降至100万桶/日左右,这将使得OPEC的财政收入增加40亿美元,以抵消沙特***油田的闲置产能。
不过,沙特***油田的减产执行率上升至97%,连续第三年增加。由于许多油田已经关闭,石油产量将在2020年下半年出现下降。
***表示对进一步减产存在兴趣,或许是因为市场普遍预期全球石油需求将在第四季度下滑,随着**解除,燃料需求将出现反弹。美国和其他产油国没有就是否进一步减产达成一致,市场猜测全球石油需求将下降至每日100万桶以下。
2020年***原油产量降幅最大,预计减产幅度将达到每天150万桶,2019年全年平均减产幅度将达到约100万桶。除了非OPEC国家,OPEC国家还将额外减产100万桶/日。
此外,随着***对新罗西斯克地区、沙特***、***和科威特的产量下降,***原油产量可能在明年下半年进一步减少。
***能源部长诺瓦克(AlexanderNovak)上周日在迪拜商业**上表示,该国已经超过减产目标,下半年的原油产量有可能达到3150万桶/日。
沙特***正在计划将减产协议有效期延长至2020年底,减产基准是OPEC+在其国家预算中的承诺。
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