弘业期货原油专题网讯:5月6日,欧佩克+同意5月每月增产40万桶,全球减产的不确定性降低,原油价格震荡反弹。另外,前期我国能源署发布报告称,今年美国页岩油生产将增长近一倍,增量约为1亿桶/日。未来几个月,美国页岩油生产会放缓。
报告指出,美国页岩油的增量主要来自于管道建设,产量份额在减产的份额中占比近2/3。与此同时,美国页岩油的产油成本也有所增加,从60美元/桶上涨至50美元/桶,相当于天然气价格上涨了20%。
我们认为,页岩油生产商因负债人利益被市场收回,实际上更多还是从外部,特别是对于能源企业而言,已经释放的油井数量可能会减少。
对于价格的持续上涨,南华期货原油分析师赵晓霞认为,原因主要有三点:一是在低油价的背景下,国际油价的表现相对偏弱,导致开采成本上升,低油价对其成本的影响。二是国内油价**在短期仍难以得到证实,目前油价大幅上涨,我们认为对未来油价利空。三是疫情形势的缓和将减缓欧美经济复苏,油价或面临一定下行压力。
在章程中我们提到,油气是以传统能源为代表的化石能源,而美国的页岩油产量的增加将加速全球油气产量的进一步提升,并增加未来10年国际油价的上涨。章程中提到,随着国内油田产量增加,这将导致美国油气产量的增加。由于全球油气产量的增加,美国国内的油价出现下滑,油价的下降也就不难理解了。目前,美国国内原油产量已经达到了1200万桶/日,已经是历史最高水平,产量增加,油价下滑,对页岩油产量增加也是有压制作用的。此外,欧美经济复苏带动需求的提升,全球经济前景的改善也是油价上涨的重要因素。
“新冠疫情在海外的发展使得海外需求预期逐渐减弱,但OPEC+产油国在产量协议中承诺了将原油产量保持在较高水平,供应端对油价的影响相对较小,此外,作为全球最大的石油出口国之一,沙特***和***的减产也在不断深化。他们都能够通过增强沙特阿美上市后的市值来获得超额利润,尤其是自2016年以来,沙特阿美上市后的市值增加了70%左右,中国石化等一些公司的市值增长更是领先于沙特***和***。因此,在政策层面上对于国际油价上涨的反应明显偏弱。”章程还提到,由于原油是成品油,其与传统能源并不完全同为化石燃料,因而能源价格上涨对石油生产成本的影响明显大于产油国的生产成本。在国内油价处于低位、原油结构性通胀压力趋缓的情况下,这将会加剧油价的下行压力。
上一轮油价反弹,也是全球能源危机后全球经济复苏的必然结果。随着全球对新能源的大力推广,电动汽车在电动车发展进程中已经出现,加上印度石油禁运令,全球能源价格的影响已经逐渐减弱。据日前,国家***、财政部、**总局、***、***联合发布《关于完善能源价格市场化形成机制有关问题的通知》,明确提出在核增产能、储能、煤电改造等领域,要逐步提升电力现货价格的代表性,研究开发用于发电供热以及新能源发电的价格指数期货合约。这是我国首次发布《完善能源价格市场化形成机制有关问题的通知》,推动**监管机构开展价格指数期货交易,更好发挥**调节能源价格的功能。
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