焦炭期货日评: 焦炭期价底部震荡运行 关注做空机会
现货方面,主导焦炭期价反弹的主导因素是由于近期现货价格大幅上涨,引发了市场对后期钢厂复产的预期,进而**焦炭期价反弹。但随着利润的回升,现货上涨力度逐渐减弱。鉴于当前高炉炼铁产能仍在高位,钢厂复产缓慢,短期内钢厂产能释放不及预期。目前钢厂开工率仍然处于高位,虽然仍然面临着环保压力,但是钢厂在利润**下,仍然有复产意愿,因此预计后期焦炭期价将有望延续反弹,但上方空间或将受限。
焦炭:预计焦炭反弹空间有限
操作建议:回调偏多思路为主
风险因素:疫情扩散超预期、焦煤成本坍塌(下行风险);钢厂限产(上行风险)
高位震荡
焦煤
焦煤:供给持续偏紧,焦煤价格震荡上涨
逻辑:昨日焦煤现货偏稳运行,柳林低硫主焦(A11S1V27)01合约价格875元/吨,由于昨日焦煤期价反弹,下游焦炭采购意愿提升,现货价格企稳,各煤种价格均有上涨。临近年底,各省煤矿在年中最后一个工作日,停产范围将扩大,国内供给仍将偏紧,焦煤期货反弹。近期国内焦煤产量受环保、安全等因素影响有所下降,但焦煤实际需求仍然较好,下游采购意愿提升,焦煤期货 预计后市将震荡上涨,关注国内产能是否进一步增加。
风险因素:煤矿停产范围扩大,进口放松(下行风险);终端需求走弱、进口放松(上行风险)
震荡
动力煤
动力煤:高位震荡
逻辑:现货偏稳,ZC2101合约收于752.5元/吨,CCI5500指数报715元/吨。产地方面,内蒙监管允许发运,供应受限,保供稳价政策稳定,晋蒙地区4350大卡煤价358元/吨。陕西煤矿安全事故发生后,当地煤矿停产,供应偏紧,现货报价坚挺。临近年底,发运受限,产地开始年底前正常生产,矿上销售顺畅,但受疫情影响,实际需求可能不及预期。港口方面,蒙煤通关仍在继续,港口库存仍然偏高,临近年底,虽有补库,但煤价走势仍较为谨慎,下游采购意愿不强,贸易商的观望情绪增强,煤价也相对谨慎。中长期来看,在产能投放,进口政策收紧,以及碳中和背景下,供需偏紧的情况可能延续,
整体来看,动力煤价格短期可能偏强运行,可逢低买入。
风险因素:煤矿停产范围扩大,进口放松(下行风险);下游冬储行情启动,需求启动不及预期(上行风险)
高位震荡
动力煤:淡季预期扰动,煤价震荡偏弱
逻辑:现货偏稳运行,电厂日耗持续增加,港口煤价小幅下降。秦皇岛港、国投曹妃甸港、京唐港(247, -0.2, -1.21%)库存节后至今持稳,且近期受矿价上涨影响,国内电厂
存补库需求;临近年底,产地****趋严,供给压港现象明显,产地价格有所下跌,动力煤市场偏稳运行。
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