期货多窗口闪动剧烈
自2020年12月22日新的《期货交易风险控制管理办法》发布后,贵金属期货市场及投资者数量有了较大的增长,报告显示,2021年,贵金属期货市场成交量为1.47亿手,同比增长11.9%,增幅创历年来新高。此外,贵金属期货总成交量为7,478手,同比增长11.9%。
期货市场人士认为,随着一系列政策的陆续发布,境外机构及投资者对贵金属期货市场的认识逐步加深,避险情绪对贵金属市场的影响将更加直接和直接。随着全球疫情蔓延影响逐步减弱,各国货币宽松,美国的政策宽松预期增强,因此贵金属期货市场的涨势将会延续,持续性在较高的水平。
2021年,多空主力持仓维持不变,其中多头减仓力度大于空头。截至2月27日当周,基金经理们持有的白银净多头寸为1,460,339手,较上周增加16,426手,增幅为4.38%。
2021年,期货市场上多空双方一直在积极合作,包括对冲基金、其他基金等多头持仓增幅超过空头。在极端行情下,白银多头头寸减少,反映出部分投机者在获利了结,白银投资者对后市走势谨慎,短期内,银价存在波动风险。
虽然国际金价下行压力较大,但总体而言,2021年金价仍然会面临较大不确定性。
上市交易基金频繁持仓数据显示,截至2月28日,商品期货基金持仓总规模较前一周增加893亿元,但增幅较前一周下降。具体来看,贵金属基金增仓主要是因为在黄金的相对收益比上,黄金期货投机性净多头寸较前一周增加77亿元,增幅最大的是CFTC非商业净多头头寸较前一周减少13.7%,表明基金的增仓对金价来说比较利空。
ADM数据显示,截至2月28日当周,股票类基金和期货类基金增仓力度基本与前一周持平,其中商品基金增仓逾10万手,仅有色金属类基金增仓近1.5万手。
ADM数据显示,截至2月28日当周,商品类基金的前五大重仓股分别为新奥股份、顺络电子、紫金矿业、迈为股份、金博股份,其中新奥股份的前五大重仓股分别为:金博股份、顺络电子、锡业股份、立讯精密、宁波银行、鄂尔多斯、金洲管道、西部矿业、抚顺特钢、浦发银行。
“今年以来,权益类基金产品在市场调整过程中大幅减仓,多只股票出现净减仓,而商品类基金的仓位则在二季度保持稳定,这也反映了基金的谨慎情绪。”中信建投期货商品策略首席分析师王彦青表示,长期看,国内经济增速可能已经见底,而海外主要经济体货币政策收紧,将继续**债市的通胀,进而支撑商品价格。
分析人士表示,商品市场目前的看跌预期较强,这将加剧金价的下行压力。目前的美国经济数据可能因为天气的因素有所好转,所以影响仍然存在。
加息利空预期兑现
对于近期金价的上涨,中信建投期货金融衍生品高级研究员邵婉懿认为,近期,全球资本市场的风险偏好已经大幅回升,并且美国财政政策的大力度收缩,全球金融市场整体风险偏好从以往的范式转向对冲,未来随着美联储加息预期的减弱,市场可能将重新回归到避险的状态,这将强化金价的中长期看涨逻辑。
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