白糖现货与白糖期货价差仍处于高位,期价上涨动能不足,令中期上行趋势不明朗,但后期有所调整。近期郑糖盘面出现强势反弹行情,但由于本周二和周三为假期,期价上涨幅度较高,现货成交低迷,现货价格企稳回落,盘面已处于高位,但后期随着期价的上涨,后期可能会有调整,而中期或仍处于牛市行情。操作上,建议投资者手中空单离场,等待反弹结束后再择机空单介入。
自7月5日以来,白糖主力1709合约一直是呈现出高位窄幅震荡态势,期价维持低位区间窄幅震荡,呈现出明显的多头增仓上行的态势,而空头增仓下行的态势,与近期基本面有关。在周四以及周五尾盘,期价出现急跌行情,但尾盘却未再创反弹新高,显示市场多头意愿不强,有止跌回升的迹象。根据现货数据分析,当前的白糖现货报价为1840元/吨,期货升水的空间已经较此前一周缩小,短期郑糖还将维持弱势。
8月上半月,云南全省将有4家糖厂开榨,预计2021/22榨季云南开榨时间将较上年提前。据《云南糖业榨季生产规划(2021/22榨季)》显示,截至8月10日,云南全省共有100家糖厂开榨,比去年同期的7家增加4家。云南省2021/22榨季共生产食糖888.7万吨,同比增加74.6万吨。目前,本榨季云南省累计开榨时间已达58.57天,开榨进度达90.99%,预计今年下榨季甘蔗糖产量将达到历史最高位。根据最新数据显示,云南省2020/21榨季累计生产糖971.2万吨,同比增加68.9万吨;累计销售食糖139.4万吨,同比增加74.2万吨。
当前,国内白糖市场供应偏紧,短期的上涨支撑期价。一方面是由于国内需求高增,加之天气因素的影响,对国产糖销售产生利好,预计后期仍将保持较高的糖价水平;另一方面,国内生产糖供应的增加及进口糖利润的大幅缩减使得国内白糖销售压力加大。
从国内食糖产量来看,截至8月10日,全国已生产食糖976万吨,同比增加149万吨;工业库存为18.31万吨,同比增加18.32万吨。8月上旬,产区现货报价稳中有降,其中广西现货价格同比涨幅明显,市场成交较为清淡。
当前国内主产区天气情况较好,对甘蔗产量造成一定的影响,产量预期较前期有所增加,后期供应面将持续保持高位,国内食糖期价下跌压力较大。
此外,为提振市场信心,中秋节备货使得广西产区糖厂提货量显著增加,北方产区销区销售情况转好,后期期价仍有下跌压力。当前国内糖市利空因素较为集中,市场上或有利空因素存在,短期郑糖期价有一定的下跌动力。但短期来看,价格持续下跌动力不足,仍有下跌空间。
食糖工业库存较高
由于进口糖利润较为可观,进口糖配额外进口成本高达62800元/吨,且配额内关税在年内将会取消,对进口糖的冲击边际递减。目前来看,食糖进口量同比增加,对国产糖销售产生利空。9月食糖进口量预计同比增加,9月食糖进口量可能仍将保持在高位。但鉴于国内基本面偏弱,进口糖供给增量较高,或对郑糖期价构成压制。
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