今天大豆油期货行情大涨,主要原因就是国际市场大豆油和豆粕价格的强势。在全球大豆油和豆粕价格持续上涨的情况下,我国的三大油脂都表现出明显的上涨行情,具体表现在以下几个方面。
【国际市场大豆油和豆粕价格的上涨】
国际市场大豆油和豆粕价格的上涨,主要原因就是因为美国在这个阶段炒作的农产品就是大豆油和豆粕,是推动国际市场大豆价格的主要因素。美国大豆丰收也是影响豆类市场的主要因素,在今年3月底美国农业部的供需报告里,美豆单产出现了大幅上调,单产达到了48蒲式耳/英亩,这就在一定程度上削弱了大豆的种植面积,并且此后大豆产量也被下调,再加上阿根廷将会面临**,也导致了后期的大豆市场面临着供给的下降。
【大豆油期货行情】
美国农业部报告显示,截止到2017年9月30日,美国大豆油和豆粕市场库存从7月中旬的143万吨下降到了10月底的210万吨,基本上满足市场需求,库存小幅下降。这也是为什么现在豆油和豆粕价格的上涨主要原因,接下来我们要详细分析。
一、美国大豆油和豆粕产量的下降
美国大豆油和豆粕的产量增长,主要是受到了出口需求增加的影响,不过这种产量增长只能通过大豆压榨来满足。在美国农业部公布的出口数据中,8月上旬美国大豆油和豆粕出口量为9,671吨,比8月的7,796吨增加5%,比去年同期的8,726吨增加15%。由于出口需求大增,而大豆的压榨用量有所下滑,但是依然较上年同期高出6%。在美国农业部公布的出口报告中,出口需求下滑,豆油出口增加,预计豆油和豆粕的出口需求较上年同期有所增加。
二、美国大豆的单产
美豆单产、产量以及种植面积均高于市场预期,尤其是在2016年的9月美豆期初的播种面积报告中,单产高于上年同期的48.8蒲式耳/英亩,这使得美豆价格持续承压。但是现在美豆出口报价仍高于市场预期,这主要是因为市场上存在着南美大豆减产的预期,以及中美贸易关系的达成。因此,现在美豆出口状况较好,而中美贸易关系在前期较为紧张,因此现在市场还是需要进一步关注美国的大豆单产以及种植面积的变化,尤其是巴西的单产预计较高,这使得美国大豆的产量能否达到预期较高的水平。
三、全球大豆库存
从全球大豆库存来看,9月底的时候,美豆库存为4亿蒲式耳,去年同期为3.85亿蒲式耳,并且美豆库存消费比处于低位,这使得美豆价格得到支撑。
四、国内油厂豆粕价格
最近一年,国内油厂大豆压榨利润一直在180元/吨以上,大豆现货价格也一直处于高位徘徊,国内油厂的大豆压榨利润在200元/吨以上,这使得国内油厂的大豆压榨量不断增加,截止9月上旬,国内油厂豆粕总库存为44.65万吨,较去年同期增加0.86万吨。另外,9月中旬油厂开机率将恢复至正常水平,9月下旬油厂大豆压榨量将增加至52.5万吨,这也是国内大豆压榨开工率在9月份之后连续几周维持在55%左右。
以上数据都不足以为后期国内大豆到港量有所增加,国内油厂大豆压榨利润依然处于高位徘徊,虽然当前进口大豆到港量不多,但后期大豆到港量仍然会增加。因此,在国内大豆压榨利润较为良好的情况下,油厂大豆压榨量增加,这将会使得国内油厂的大豆压榨量增加,这使得豆粕的供应紧张情况有所缓解,从而导致豆粕价格得到支撑。
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