银河期货企业服务培训中心研究员李俊、周永良介绍了企业应对市场价格波动风险的认识和工具,并将企业的风险管理经验传授给客户,为企业参与衍生品市场提供了更多的工具。
在王凌云看来,期货市场对衍生品市场服务实体企业有很多的需求,但在于给实体企业提供了规避市场风险的工具。例如,期货公司可以直接向风险管理公司提供个性化、个性化的风险管理方案,通过传统的对冲方式满足实体企业的风险管理需求。
李俊表示,对于期货公司来说,运用衍生品工具是企业风险管理的核心体现。套期保值具有以下特点:1、利用衍生品工具降低企业在市场价格波动中面临的风险。在保证金不确定时,企业可以用保证金的形式进行买入卖出的操作,等价格在高位时,企业可以及时卖出现货,锁定库存,规避价格上涨风险。2、在对冲价格波动风险时,企业可以获得价差收益,利于弥补企业在期货市场卖出套期保值的损失。3、在交割中,企业可以提高企业交割效率,有效规避价格波动风险。
据悉,实体企业在期货市场上的操作,不是通过对现货价格的波动风险进行对冲,而是通过对期货市场的价格变动风险进行对冲,对其现货市场的风险进行对冲,对其现货市场的风险进行管理,实现套期保值目标,为企业增加购销或者以期货市场为锚定期货市场价格的波动风险,帮助实体企业进行风险对冲,是期货市场风险管理的一个重要方向。
据期货日报记者了解,针对企业参与套期保值,期货公司如何规避价格波动风险?王俊说,期货公司应该通过开展套期保值来规避市场风险,减少现货波动的风险,企业的相关利益可以通过期货市场锁定。在实际操作中,企业可以通过使用期权、现货、期货组合的方式来规避市场风险。目前,实体企业在对期货工具应用的同时,也可以通过与期货公司合作来实现套保效果。
贸易**人士表示,贸易**人士认为,当前企业运用期货市场的方式主要集中在低买高卖,甚至是在市场中进行了卖出保值,并且,借助期货工具可以选择现货的同时也将风险转移给了期货公司,形成对冲现货价格波动风险的效果。如果企业在对现货市场进行风险对冲时,企业可以使用期货套期保值,在风险转移前买入或卖出对应现货,进而锁定成本,避免价格变动带来的风险。
记者在会上了解到,随着我国期货市场的不断发展,越来越多的实体企业也逐渐参与到期货市场中来,对风险管理的需求也越来越迫切,越来越多的实体企业倾向于在期货市场上利用期货市场来规避价格波动风险。
物产中大(600704)期货有限公司总经理许小恒表示,实体企业也希望利用期货市场做套保,但由于大多数实体企业做的都是套保,期货市场的风险并不仅仅是价格波动,而且还有对冲、仓单融资等业务。从目前情况来看,目前实体企业已经能够运用的工具有生猪、禽类、废钢等原料,钢铁、煤炭等其他有色原料,还有非金属类商品。
市场风险敞口扩大
随着期货市场的不断发展,实体企业对衍生工具的需求也越来越强烈。王俊表示,随着我国期货市场的不断成熟,越来越多的实体企业选择运用衍生工具进行风险管理,特别是一些小型企业愿意利用套期保值,但由于企业自身经营状况不佳,对期货工具的使用需求明显不足。
许小恒表示,目前我国的产业链供应链中的原材料有PTA和聚丙烯,生产企业希望通过期货来规避价格波动风险,而如果没有PTA期货的支持,企业很可能会考虑采用期货交易进行风险对冲。
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