期货利用套期保值组合可以让企业获得较高的价格发现和规避风险。套期保值组合的不同风险组合的主要目的是为了在市场上获得更多的收益,并使它能够成为企业的管理风险、扩大盈利的工具,但是,在这种组合的过程中,组合的风险也会相对比较小。
根据实践的性质不同,期货组合中不同的组合风险可以分为以下三种:
1、组合价值
组合价值指的是期货市场上的期货合约在某一时刻的价格,也就是固定的货币汇率。但是这个变量不能够无限期的存在。因为组合价值只存在于两个价格之间。
2、组合总损失
组合总损失指的是不同期货品种合约在不同交易所上市的期权合约在价格变动的过程中所产生的损益。这个损失虽然在市场上是固定的,但是总损失可以每一个交易者都会承受。在保证金交易的时候,由于企业承担了大部分的风险,因此对于企业来说只有合约价值的不变,才可以在市场上盈利。
组合价值就是指不同的合约在市场中的合约价值的比重,和不同的组合价值进行对冲。
组合价值的大小并不取决于某一个交易者对交易的看法。组合价值的大小对于企业的选择和经营活动有着一定的影响,但是组合价值又可以相互转换,并不能说某一个交易者的交易行为具有不同的价值。组合价值是指在一定的一段时期内所有资产的价格总和,和未来企业有关的财务指标。组合价值是指投资组合资产价值的固定,因此这种评估是为了比较所有股票或期货合约的每个交易者,每一个买进股票或期货合约的人提供的价格总和。
通过这种组合,投资者可以在期货市场上获得较高的收益,但是在一些时候组合的价值比较大,它就能够避免一些系统性风险。组合价值包含有两种形态:一是组合价值,这种组合可以通过采用现金流的方式为投资者提供多余的资金,对于企业来说,由于未来企业需要保证盈利而产生的现金流就会比较少。二是组合价值,这种组合可以通过集中释放自身的现金,形成具有不同的现金流,并且与不同的组合价值。组合价值是指运用现金及所获得的现金相加的收益。
由于组合价值的稳定性,很容易计算,所以这些金融工具也是经常被用于组合价值的计算。
组合价值的判断
由于组合价值是由三个商品的期货合约所组成的,因此组合价值(Spectral Index)的确定方法就有一些,主要有:
1.不同的期货合约代表的现货交易数量是不一样的,根据交易所的规定,各品种的期货合约的价格应该会差不多的。而组合价值是指在同一时期内合约所代表的实际价值与合约价值的比例。
2.不同的现货合约代表的价格应该是不同的,交易单位是不同的。在不同的期货合约中,这些合约在结算时并不固定,价格也不固定。例如:白银的价格是10块钱,如果在进行组合的时候,组合价值是7块钱,而买入白银合约时,组合价值只是7块钱,合约的实际价值是9块钱。如果我们将组合的比例为8:1,那么计算出来的话,买入白银合约的实际价值应该是10块钱。也就是说,这只白银合约的实际价值是9块钱,买入白银合约的实际价值应该是9块钱。
3.不同的期货合约代表的现货交易数量是不一样的,比如:沪铜的现货交易量是60吨,而持有的合约就只有5吨,这就造成了合约的价格会不一样,但每个合约都可以在市场上交易,买卖双方都可以根据市场需求进行套期保值。
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