多空对敲期货买多亏钱效应提升
2020年春节前后,油价冲高回落,开启上半年下跌,3月末达到21.4美元/桶,最近一周涨幅为20.9%。但油价近期下跌令养殖户和养殖企业都亏损,生猪存栏量连续下降,生猪存栏量处于历史低位,饲用需求有所好转,对油价起到一定支撑。进入4月,受美国钻井平台数量下降和原油期货暴涨的带动,油价震荡上行。
卓创资讯分析师孟磊向财联社记者表示,油价创出近期新高后,养殖企业和养殖户担忧未来油价下跌,进而影响生猪存栏量。但近期因养殖亏损,养殖户和养殖企业纷纷复养,对于节后的油价反应不大。短期内油价仍有可能继续上涨,但上行空间受到**,涨幅或有限。
在孟磊看来,近期油价上涨主要由原油价格下跌带来的驱动。原油价格从5月起进入下行通道,截至6月中旬,油价已跌破80美元/桶,创2020年2月以来新低,但国际原油价格仍在50美元/桶附近,美油则跌破40美元/桶。
实际上,这次油价上涨主要由国际油价下行触发。在沙特等产油国达成减产协议后,油价反弹。这也是油价下跌最直接的原因。5月21日,美国WTI原油期货跌至负值,收于-37.63美元/桶,且5月22日跌破10美元/桶,创2020年2月以来新低。
金联创商品研究总监李彦森认为,油价下跌带动养殖户信心改善,加之原料价格持续下行,支撑了豆粕价格,生猪价格也有望企稳回升。他表示,本轮生猪价格下跌,一定程度上对豆粕价格形成支撑。
此外,猪价下跌令养殖户担忧后市猪价下跌,再加上生猪存栏量连续下降,也是造成近期油价反弹的重要因素。李彦森认为,进入5月,生猪养殖企业、养殖企业纷纷复养,对于节后油价上涨亦有一定支撑。
据了解,饲料成本持续走低使得下游养殖企业成本重心塌陷,叠加近期原油价格暴跌,养殖企业亏损加剧,行业整体开工下降,补栏意愿下降,市场供给减少,进而利好油价上涨。
此外,5月21日,加拿大最大油籽加**协会(COPA)公布的数据显示,加拿大油菜籽供需格局趋于紧张,全球油菜籽产量料继续下滑。其中,加拿大油菜籽产量预期下降16.9%至2560万吨,较上月预期下调11%。美国农业部公布的周度出口销售报告显示,截至2021年5月1日当周,美国2021/2022年度大豆出口销售净增72.15万吨,远高于上周的343.07万吨。
菜油上涨也**菜油价格。菜油在上周五强势反弹至14250元/吨上方,昨日再度创下近八年来新高,对豆油也有提振。
目前,国内菜油价格和豆油价格走势呈现较强相关性。国家粮油信息中心5月14日监测显示;进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6650元/吨,较昨日持平;国产菜油现货报价6950元/吨,较昨日持平。
菜油价格上涨,使得生物柴油原料价格上涨。但与菜油相比,豆油价格上涨,抑制了菜油需求,从而带动豆油价格走高。
另外,虽然近期禽流感疫情有所缓解,但是下半年国内鱼粉、禽蛋等家禽禽类原料仍有需求。
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