期货尾市拉高,现货贸易订单需求,但郑棉跌幅受限,**了期价的跌幅。
现货贸易收尾对期货的影响,关注现货订单的最终交货进度。在现货销售缓慢时,因商品质量好,无法下单,而当时仓库交割,棉企及贸易商,由于货源紧缺,贸易商的收购积极性较高,如:新疆棉花,内地仓库收购的收尾工作已开始,但在商业库存很高,在当时纺织厂对后市看好,叠加市场价格虚高,形成无人收购价格虚高,也正是现货库存消耗慢且价格严重下跌时的情况,这个时候国家下了猛药,因加工皮棉资源匮乏,工厂对供应不多,随行就市进行采购,春节后销售由市场转向**采购。
国内纺织厂集中补库在春节前夕,也是春节后纺织厂原料需求较大的时期,但由于库容有限,企业普遍都会随行就市采购,以有效保证原料需求,多出现在采购高峰期,因此对棉花现货采购的速度存在影响。从春节前夕的备货,现货销售速度,会在价格上出现明显的季节性回落。
最近一段时间,棉花现货价格持续下跌,直至春节后,甚至出现了棉纱价格的“反弹”,使得棉纱的销售环节成本出现了提升,也在一定程度上抑制了棉花的价格。
另外,尽管下游需求有所改善,但国内棉花市场需求在春节后出现了明显的变化。一方面,我国纺织品服装出口同比增长46%,纺织品服装进口同比增长30%,尤其是纺织品服装出口增速更是达到了近40%,导致纱线与服装的出口需求都出现了较大的提升。另一方面,国内纺织品服装出口达到了5月中旬以来的最高水平,大部分时间均保持较高的增长速度,尤其是纺织服装出口,一度达到了30%以上的销售速度,订单也明显恢复。
全球棉花供需矛盾不突出,美国农业部对全球棉花供需状况进行的预估数据显示,2021/2022年度全球棉花供需缺口为73.7万吨,其中美棉、印度棉、巴西棉、澳大利亚棉、印度棉、乌兹别克斯坦棉供应缺口分别为9.7万吨、9万吨、3万吨、3万吨、4万吨、4万吨。
不过,根据美国农业部的报告,2021/2022年度全球棉花产量预计为11050万吨,消费量预计为1210万吨,期末库存为1377万吨,期末库存520万吨,库存消费比为59.3%,其中期末库存消费比为52.8%,同比增加5.4个百分点。
国内棉花供应预期偏紧
从国内棉花供应来看,由于棉花市场化程度较高,虽然目前国内棉花市场仍然处于供过于求的局面,但整体棉花供应仍然充足。
海关数据显示,2021年12月份我国棉花进口量为47.7万吨,较11月份的71.2万吨增加0.75%,同比增加15.98%。12月我国累计进口棉花102.5万吨,同比增加137.3%。国内纺织品服装出口也呈现较大增长,尤其是纺织品服装出口,从12月至今, 累计出口累计同比增加近70%。
尽管国内棉花产量增幅明显,但还是难以弥补其他市场需求的缺口。根据国家***数据,2021年11月我国棉纱产量为103.6万吨,环比增加5.6%,同比增加5.6%,1-11月累计产量为218.3万吨,同比增加4.3%。
在需求端,目前消费市场不旺,下游纺织品家对棉纱消费偏弱,市场库存充足。纱线企业虽然订单较好,但在纱线生产效益明显下滑情况下,纱线及其他产品的库存较高,并不具备补库的条件。
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