金融期货的投机功能就是套期保值功能。我们常说的期货投机功能指的是对远期合约在到期时的标准化,如在远期的标准化合约,如黄金期货。期现结合是指期货交易与远期交易的结合,因为期货合约代表了未来特定时间内现货商品交换的权利。同时,期货合约能够套期保值,且标准化程度高,使期货交易具有套期保值的基础和必要性。
如果进行套期保值,那么就会锁定基差风险,从而锁定利润或风险,从而实现保值的目的。但同时期货套期保值也会发生一些风险,其中包括价格波动的风险。由于期货的杠杆性,投资者在做期货套期保值时,往往会使用较高的杠杆,一旦行情发生变化,可能就会出现较大的亏损,所以,投资者应该在投资之前制定合适的套期保值策略,避免套期保值产生较大的损失。
金融期货的投机功能主要表现在以下几个方面:
第一,价格发现功能。套期保值有一个天然的弊端,就是在做期货时可能面临的风险太多,或者交易者利用期货市场对冲风险或者在增加流动性的同时又没有利润而导致赔钱。比如,很多投资者利用期货市场投机赚了很多钱,但是市场却没有相应的资金来买单,如果进行套期保值,那么风险也会扩大。
第二,价格发现功能。期货交易中,在期货市场上,如果某种商品价格的波动,会产生一种价格发现功能。期货价格之所以会影响现货价格,是因为它还可以对现货价格的影响产生影响,因此,投资者在进行期货交易时,首先要考虑好这一影响因素的价格变化,另外还要关注期货市场对现货市场的影响,规避一些不利的因素。
第三,投机获利功能。投资者在进行期货交易时,会面临着账户风险,因此,在进行期货交易时,投资者最好在交易前就确定交易方向,不要抱有赌大小的心理。假如投资者在进行期货交易时,总是试图寻找那些盈利的机会,并且在买进或卖出时,把价格上涨的机会填在这种获利机会上。投资者进行期货交易往往会有两个或两个以上的方向性决定,即价格可能会在某一时段朝着不利的方向变化。同时,投资者的分析能力也会随着价格变动而变化。如果对这种情况发生的概率较大,那么,在进行期货交易时,应该做的就是把正确的分析和判断结合起来,减少错误的操作,避免错误的操作。
第四,套期保值的风险。一般情况下,期货交易的套期保值有以下几种:
第一,期货套期保值的风险。通常情况下,由于套期保值的需要,一些商品期货和期权有可能会进行套期保值交易,以降低交易成本,提高盈利的可能性。例如,生猪期货和玻璃期货等。
第二,投机的风险。由于期货的投机性和套期保值的风险性,一些商品期货和期权有可能会出现阶段性的套期保值,因此,在进行期货交易时,投资者要注意区分套期保值和投机风险。如下图所示,当时买入看涨期权时,价格可能会大幅上涨,价格上涨后,如果卖出看跌期权,价格可能会大幅下跌。
第三,现货与期货市场的风险。主要体现在现货市场和期货市场上,比如,小麦、玉米、大豆、白糖、棉花、橡胶、白糖、大豆、玉米淀粉、木材、沥青等商品期货,这些商品在合约到期之前,要么由于投机需求的增加,要么由于商品的供给增加而下跌。因此,期货市场和现货市场的风险系数会随着现货市场的变化而有所不同,当时价格可能会出现波动,而当时交易的标的物是特定的货物,不可能存在任何形式的风险。
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