日本橡胶期货行情价格波动较大,RU2205本周四下行,报收12035,上涨27点。
周四,国际橡胶期货价格在周末亚洲时段小幅回升,亚洲市场上,日本橡胶期货价格盘初止跌,早盘继续收低,最终收于11875,下跌27点。
从基本面来看,国内3月市场需求疲弱,受生产成本居高不下影响,3月市场信心受到打击。
同业数据显示,中国3月进口天然及合成橡胶(包括胶*)共计11.95万吨,环比减少20%,同比减少5%。受橡胶生产成本居高不下影响,进口胶*价格大幅下跌。
当前国内天然橡胶市场行情整体依然低迷,未来橡胶期货行情如何,主要还是要看下游需求,轮胎企业开工率是否仍持续低迷,而企业库存水平低位对胶价压力不大。据ANRPC数据显示,2017年2月,国内橡胶消费量296.78万吨,较去年同期增长9.44%。截至3月底,橡胶库存总量在358.15万吨,较去年同期增加14.76%。目前橡胶库存水平处于年内高位,短期内橡胶期货行情难以走出持续性的大幅上涨行情。
2016年3月轮胎企业开工率虽然处于历史高位,但是下游开工率出现环比回落。截止3月底,轮胎企业开工率在35%左右,比去年同期下降30%。
自3月开始,轮胎企业利润回落,近期轮胎企业出现停产检修,以减少生产,库存累积。但是随着国内经济下行压力加大,下游需求下滑,库存大幅累积,国内价格持续下跌。据统计,截至3月底,山东地区天然橡胶库存在37.94万吨,较2月中旬增加1.78万吨,库存的累积给胶价带来较大压力。
截至3月底,国内天胶库存在131.76万吨,较2月中旬增加0.88万吨,库存的累积对价格有所压制。但是由于库存低位对价格形成支撑,预计后期天胶价格走势将继续保持强势。
后期来看,市场依旧是供大于求,供大于求格局延续。自2016年开始,沪胶持续减仓,从前期10500元/吨的价格一路跌至15400元/吨附近,跌幅达16%。近期增仓的影响在价格中起到决定性的作用。从资金的角度看,目前全球现货价格依然处于高位,同时,天然橡胶仓单的大幅增加对期价形成压制,从而令沪胶价格继续呈现弱势格局。
虽然当前阶段,宏观经济受到房地产的影响并没有减弱,但是由于库存高位对价格形成压制,加之需求端低迷,沪胶价格呈现弱势。另外,昨日发布的国内宏观数据对市场形成压力,另外一份制造业PMI数据也差于预期。从这一角度看,天胶供大于求格局延续。在短期利空因素基本已经被市场消化的情况下,沪胶价格有可能出现偏弱局面。
市场的总体趋势还是供大于求,下游轮胎开工率下滑,但是进入3月后,天气转热,需求端又面临回暖的可能,价格有望出现回升。
2018年3月中国汽车产销同比降幅分别为19.5%和19.6%,其中,乘用车产销降幅比1—2月份分别扩大0.4和0.4个百分点。由于3月进入传统淡季,而2018年2—3月中国的汽车产销数据均保持下滑态势。因此,预计2018年3—4月中国汽车产量较上月将有较大幅度的下降。而今年国内汽车产销增速将逐步恢复至正常水平。
整体来看,汽车生产增长持续性较好,但产能释放的持续性有待观察。
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