鸡蛋期货1809行情走势分析
供应压力叠加
从2014年以来的鸡蛋现货价格走势来看,今年蛋价走势较为平稳,虽然养殖户养鸡增加了产量,但受去年鸡蛋价格低迷影响,养殖户补栏积极性不强,导致蛋鸡存栏量下降。从供给角度来看,目前全国蛋鸡存栏量维持平稳状态,但供给压力仍然较大,主要集中在8月、9月,鸡蛋供应较为充裕。
同时,近期受进口增加影响,国内蛋价回落,但由于部分企业有适量补栏的计划,从近期鸡蛋期货1809合约的价格表现看,跌幅相对有限。
鸡蛋期货1809合约目前远月合约贴水现货
据统计,1809合约之前12个月的价格基本维持在3000元/500千克附近,这意味着在1810合约,1810合约贴水现货200多万元,价格将呈现正常振荡,考虑到目前现货市场仍然存在高升水的状况,且1809合约价格相对较低,1810合约价差在1000-1100元/500千克之间,目前1810合约价格较高,也符合蛋鸡养殖业的正常情况。
据统计,1810合约之前12个月的价格基本维持在2800-2800元/500千克之间,在1809合约价差仍然维持在3000-2300元/500千克之间,合约价差仍将维持相对合理的水平。
期货价格波动较大
对于1809合约来说,随着前期期价回落,且1810合约与现货价格相差已经达到3000元/500千克以上,那么1810合约目前已经处于升水现货,1809合约目前与1810合约价格相差1000元/500千克,如果后续现货出现上涨,则1809合约与1810合约将出现贴水现货的现象。
在近期现货价格快速回落之际,期货主力1810合约也出现了一定程度贴水现货,但由于市场对未来现货走势依然持乐观的态度,1810合约报价仍然较为坚挺,部分人称“逼仓”现象可能持续至1月中旬。
自2017年年底至2018年2月上旬,在现货市场走弱的影响下,1810合约价格从2800元/500千克跌至2500元/500千克附近,此时现货市场在近两个月内出现了“南强北弱”的格局,市场进入季节性库存消化期,现货价格回落。而进入3月,随着下游消费的启动,1810合约价格从2400元/500千克跌至3500元/500千克附近,随后反弹至3500元/500千克附近。
当前现货市场已经基本调整到位,市场处于弱周期状态,1809合约短期之内将维持在3000-3600元/500千克之间,在这种情况下,1809合约升水现货的可能性不大,1810合约“南强北弱”格局仍将持续,将继续跟随现货市场走势。
基差修复与贴水,结合贸易商成本利润以及基差结构,继续给市场带来一定的正向驱动,近期1809合约基差成交较好,1809合约升水现货的现象有所缓和。不过,值得注意的是,远月合约面临较大的贴水,主力1809合约在4月初持续性地处于贴水状态,并且伴随着4月中旬后现货价格的回落,1809合约价格在近三个月一直处于贴水状态,显示其缺乏套保力量。因此,对1809合约而言,现货端近期缺乏实质性支撑,1809合约受制于年后贴水,很可能在接下来的一至两周内持续下跌。
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