棉花期货持仓量5月度均值反弹,郑棉1709合约减仓上涨,整体仍维持高位。
由于近期棉价高位回落,而新年度棉花开始上市,新年度棉花供应充足,对棉价走势仍有较强支撑。现货市场方面,储备棉轮出销售持续进行,交易商继续看好后市。国内棉花商业库存总量为90.4万吨,较上年增加4.6%。截至2月24日,累计计划出库量38.9万吨,同比增加21%。进口方面,进口棉船期环比增量明显,但截至2月24日当周,累计计划出库61.8万吨,同比增加11%。抛储在即,期货市场的弱势格局或将延续,但1709合约跌破13500元/吨关口,短线大幅下跌,或将影响市场看涨情绪,郑棉价格大幅走低。
近期,新疆棉花市场价格大幅上涨。其中,郑棉1709合约价格接近9000元/吨,从期货价格来看,1709合约在12000元/吨附近获得支撑,1709合约在12600元/吨附近得到较强支撑。此外,期货市场近月1609合约价格从12000元/吨附近回落至14000元/吨附近,现货市场成交情况一般。
随着抛储持续进行,现货市场近期成交并未受到太大的影响。不过,3月底,随着期价快速上涨,1709合约面临较大的压力。
进入3月中下旬,受国内储备棉竞价销售新棉成交火爆的影响,现货市场价格出现了比较明显的回调,且随着中国抛储持续进行,近期贸易商持货商惜售,棉花现货销售进度有所加快。此外,截至2月24日,3128B指数与郑棉1709合约基差分别为-338元/吨和-13元/吨,套保压力不大。
3月下旬,新疆棉价格开始回调,市场开始担忧供应过剩,进口棉价格开始回落,新疆棉现货成交价格小幅回落。目前,3128B指数与郑棉1709合约基差-5元/吨,现货成交价格则明显上涨,随着现货成交的不断扩大,现货销售进度也有所加快。
另外,3月底,在中国棉花协会组织召开的棉花行业“加工企业座谈会”上,中国棉花协会理事长、中储棉商务理事长胡佳华表示,为进一步服务棉花产业企业和中小微企业,中国储备棉轮出标准由原来的“4月30日前,当日计划销售的国家储备棉2万吨”改为“轮出储备棉2万吨”。
在此基础上,由于疆内棉价短期缺乏支撑,叠加国内外价差较大,国内纺织企业普遍把棉纱、坯布等商品视为储备棉,期货市场已经进入下行通道。
此外,棉纱期货价格受新棉供应偏紧、抛储持续进行的影响,近期上涨势头不减,但上涨势头迟迟未能出现。胡佳华表示,郑棉期货和棉花期货主力合约涨势放缓,主要原因是市场预期其未来价格将有较**动,因此郑棉1709合约增仓反弹,目前市场的看涨情绪尚未消退。不过,目前已经从现货市场的表现看,随着储备棉成交量的不断放大,目前市场的看涨氛围渐浓。
在胡佳华看来,国内外价差较大的情况下,抛储对现货市场的影响将逐渐显现,因此对国内的影响预计相对有限。国内外价差较大的情况下,国内棉纱成本难以得到有效压缩,需求端的利好驱动并不明显。因此,在棉花基本面弱势的情况下,抛储将成为棉花价格大幅波动的重要***。
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