陈卫 李德良 林朝勇
前两年,在中美关系持续紧张之时,期货市场也正面临着巨大的压力。
美国期货协会全球交易委员会(FSB)首席执行官 罗旭峰表示,目前,美国经济复苏相对乏力,美联储已经加息,进入加息周期,中国实体经济面临的挑战正在增加,尤其是近两年新冠肺炎疫情反复,目前复苏态势较为明显。此外,投资者要时刻关注经济数据的变化。
吴凌峰表示,中美关系紧张给大宗商品的价格带来了很大的冲击,外部环境也会成为干扰因素。但是,对中国商品来说,也带来了很大的好处,当中国复工复产,市场会有更多投资者涌入,中国宏观经济会保持比较好的韧性,尤其是在资本的青睐下,市场将进入消费旺季,现货也会随之走强。
王凤海表示,去年下半年以来,整个国内商品市场的格局发生了根本性的变化,不管是商品供给还是需求都有一些变化。随着新冠肺炎疫情的好转,全球经济稳步复苏,大宗商品价格也在不断上涨,市场的悲观情绪已经有所缓解。未来在国内市场需求有所恢复的情况下,行业或面临去库存的压力,但是面对国际大宗商品价格的影响,对中国的市场整体影响相对有限,中国经济增速仍将保持韧性,并能够保持一定的韧性。
王凤海表示,近年来,大宗商品价格波动剧烈,波动的频率明显增多,对经济基本面的影响也有所减弱,大宗商品价格整体呈现低位盘整的格局。在此背景下,许多大宗商品品种已经进入了底部区域,价格具备一定的投资价值,但价格真正回升的空间受到政策的影响。
厦门大学全球金融中心宏观研究中心高级研究员 张晓华
从市场表现看,近期商品市场的表现十分强势,黄金、原油、农产品、金属等品种均呈现出持续上涨态势,其背后主要是受到疫情逐步缓解以及欧美国家之间的**政策退出预期的影响。同时,货币政策宽松程度相对较高,经济下行压力逐渐缓解,货币政策保持稳健中性,财政政策力度也较强,加大基建投资力度,美国经济在前期受到了疫情的冲击后,出现了一定程度的企稳,但是仍面临着外部环境的不确定性。
“今年商品市场普遍出现了比较大的分化,全球通胀预期也开始逐渐得到平复,后期货币政策有望继续保持稳健中性,商品市场相对表现较好。在目前价格下行的阶段,做多的安全边际相对较高。近期原油和农产品在基本面扰动下持续反弹,市场对通胀的担忧有所减轻,价格出现了相对的企稳迹象。”张晓华说。
目前,黑色系商品仍处于振荡偏强的状态,产业链相关商品价格涨幅较小,尤其是黑色系产业链相关品种,上涨幅度较小,主要是受到政策对实体经济的影响。
“从黑色系品种近期的价格表现看,商品市场整体延续了过去两周的涨势,板块整体上涨幅不大,其中有色金属和有色金属板块表现相对强势,而农副产品和养殖板块也表现较为弱势。”张晓华说。
王凤海表示,整体来看,黑色系商品整体的价格在基本面和政策面的共同推动下,上周出现了较为明显的回调,总体上呈现振荡上行走势。“从基本面来看,近期矿价的回落导致中下游利润受损,在一定程度上对于产业链上下游的价格形成利空,同时,对下游企业利润的挤压效应使得需求预期较差,黑色系品种上出现了一定幅度的下跌。
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