豆粕期货现货价格远期走势弱于期货,受南美大豆集中上市以及新冠疫情影响,豆粕期价自去年8月底开始持续下跌,至今跌幅超过20%。由于新冠疫情导致南美大豆无法及时收割,令巴西大豆供应短缺加剧,使得巴西大豆出口持续受到**。从美豆库存和出口数据来看,巴西大豆出口量处于持续下降的过程中,对于巴西大豆市场的影响在逐渐减弱。同时美豆销售持续不佳,巴西大豆产区中受种植期天气影响,农户种植进度严重滞后,农民惜售情绪逐渐发酵,美国大豆出口需求疲弱,美国大豆期价维持在每蒲式耳9550美元上方。
从美豆出口数据来看,美国农业部公布的出口销售报告显示,2022/2023年度美豆销售净销售量达到245-253万吨,同比下降35-45%。虽然美豆价格持续走低,但我国市场对进口大豆采购意愿明显减弱。数据显示,我国今年1-2月大豆进口量为567万吨,同比下降68%。由于国内外疫情对运输造成较大影响,我国大豆进口有望放缓,从而进一步影响国内大豆进口节奏。
美国大豆新作结转库存偏低
美国农业部(USDA)报告显示,截至2022年4月11日当周,美国大豆库存为3.02亿蒲式耳,高于市场预估的3.56亿蒲式耳。据美国农业部3月供需报告,2022/2023年度美国大豆期末库存为9,700万蒲式耳,高于市场预估的9000万蒲式耳,也远高于上年的9,600万蒲式耳。报告还显示,美国2021/22年度大豆产量预计为1.25亿蒲式耳,高于市场预估的1.05亿蒲式耳,因为大豆播种面积数据较上年提高,大豆单产预计为每英亩47蒲式耳。
根据美国农业部对美国2021/22年度大豆供需平衡表的预估,2021/22年度美国大豆产量为8950万英亩,较上月预估上调300万英亩。受天气和种子生长状况的影响,美国大豆总产量预计为1.08亿吨,较上月预估上调500万英亩。在2022/23年度美国大豆产量预计为1.02亿吨,较上月预估上调100万英亩,较上年增加570万英亩。
按美国农业部4月供需报告,2022/23年度美国大豆产量预计为5720万吨,较上月预估上调300万吨,较上年增加500万吨。美国农业部还将美国2021/22年度大豆期末库存下调300万蒲式耳,至5.56亿蒲式耳。虽然产量下调,但受出口销售量增加、库存及期末库存上调影响,期末库存预计调高,对美豆价格影响较大。
进口大豆成本较高
当前,进口大豆成本已经超过我国油厂的成本价。从成本价格角度看,目前油厂豆粕的压榨利润在-400元/吨左右,油厂的压榨意愿不强,在油厂压榨利润较好的情况下,压榨利润很容易走高。据统计,目前沿海地区油厂豆粕未执行合同量达到149万吨,油厂豆粕未执行合同量已经达到228万吨,较去年同期的249万吨增加29万吨。
在豆粕需求方面,受制于豆粕库存、基差、盘面压榨利润较高以及部分油厂的大豆基差、盘面压榨利润较差等因素,我国沿海地区油厂豆粕未执行合同量在96.39万吨,较去年同期的88.32万吨增加18万吨。因此,目前我国豆粕未执行合同量远低于去年同期的70万吨。
油厂开机率提升
上周,国内油厂大豆压榨量达到437.41万吨,较去年同期的461.55万吨增加50.27万吨,增幅为6.76%。
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