期货现货价差交易的交易行为具有惯性的特点。在交易中,期货价格对现货未来走势的反应具有较强的指导作用。期货价格对现货的影响,主要是基于现货价格与期货价格的差异化。基于现货价格的差异化特点,交易商通过期货价格进行基差贸易来实现风险对冲。
根据我们熟悉的金属现货供需理论,一般来讲,金属现货价格与期货价格是正相关的关系,即当金属现货价格高于现货价格,则基差为正,反之则为负。当金属现货价格高于现货价格,则基差为正,若金属现货价格低于期货价格,则基差为负,反之则为正。
当金属现货价格高于期货价格时,基差为正,当金属现货价格低于期货价格时,基差为负,反之为正,当期货价格低于现货价格时,基差为正。
这样的对比显示了金属现货价格与期货价格的关系。当金属现货价格高于期货价格时,则基差为正,反之亦然。
第二,理论上,金属现货价格与期货价格的相关关系是相反的。理论上,金属现货价格与期货价格的相关关系就成为了判断金属现货价格趋势的一个重要依据。
例如,在过去的5年中,国际上一些重要的大宗商品价格都一直处于相对较高的水平,而当金属现货价格低于期货价格时,往往意味着贵金属市场处于供过于求的境地,因此,金属现货价格与期货价格的相关关系就会发生变化。但由于此种情况往往会使期货价格高于现货价格,因此,当金属现货价格低于期货价格时,就有些投资者认为期货价格高于现货价格。
比如,有研究人员认为,鉴于期货价格、现货价格的关系,有关金属现货价格和期货价格的相关关系就会发生变化。因此,在研究金属现货价格时,应当把基本金属现货价格与期货价格的相关关系,按照一定的技术指标进行加权平均,同时在期现货市场上的建立仓位的数量也会根据供求关系调整。
第四,交易商可以根据市场供求的变化来决定价格走势。
金属现货价格与期货价格,一般来说,有两种情况,一是当期货价格高于现货价格时,表示有价证券升值,二是当期货价格低于现货价格时,表示有价证券贬值。
如果现货价格大于期货价格,则表示有价证券贬值。在供求关系中,我们可以简单地看出来,就是因为现货价格高于期货价格。在此情况下,就会产生期货价格高于现货价格,说明有价证券升值,反之亦然。
我们也可以简单地得出,在一般情况下,现货价格高于期货价格,说明有价证券贬值,两者之间不存在相关关系,我们一般认为是因为投资者对期货市场比较了解。
所以,当期货价格大于现货价格时,表明有价证券贬值,反之亦然。
此外,还可以根据供需关系和价格关系进行判断。在现货市场中,我们可以经常看到某个品种的现货价格高于期货价格,即可判断是现货市场的价格升高,反之亦然。
我们在实盘交易中,主要看的是期货市场的价格和现货市场价格的关系。
1、现货市场
现货市场上,商品的现货市场是现货交易市场,商品的现货市场是由各种各样的交易所组成的,其中包括金融市场、商业市场、资本市场、货币市场、虚拟市场、收藏市场等。
现货交易市场上,商品的现货交易市场由各个不同的组织形式,具有自己的特点。比如以组织形式的交易所、租赁合同和总行租约的交易场所、技术和手段,构成现货交易市场。它是全世界最大的大宗商品市场,由于其具有绝对的数量有限,但又以最终实物交割的方式进行,具有独特性。
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