新湖期货总经理朱宁
2月18日,据媒体报道,大商所首个商品期权品种大商所即将推出,部分豆粕、玉米期权和豆油期权的交易保证金上调至10%,已成功使原来只有豆粕、玉米、棕榈油和铁矿石的投资者以及更多产业客户参与交易。豆粕期权的交易单位:10吨/手;最小变动价位:1元/吨;涨跌停板幅度:上一交易日结算价的4%;交易保证金比例:合约价值的7%;涨跌停板幅度:上一交易日结算价的8%。
据悉,本次调整的标的为棕榈油,由10%调整为10%,由1605合约调整为1605合约,1605合约和1605合约交易保证金比例分别调整为10%和10%。
市场人士普遍认为,随着棕榈油期权合约规则不断完善,这一新品种或将在期权市场迎来新的机遇。记者从多家期货公司了解到,今年大商所将花生期货作为首个交易所期权品种上市。
市场人士表示,花生期货的上市将增加花生期货的市场交易量,并为产业企业参与花生期货进行套期保值等提供更多的选择。花生期货价格波动的幅度相对于其他农产品期货大,期货市场价格波动对农户和产业企业的经营影响较小。大商所首个品种的交易时间为9:00-10:15,10:30-11:30,13:30-15:00。作为一个成熟的期权市场,花生期货是风险管理工具之一。
由于豆油和棕榈油期货在上市后运行良好,一些期货公司对期权的交易安排较为灵活,一些投资者想参与进来,而传统的避险工具则比较少,市场缺乏相应的对冲工具。
据中国证券报记者了解,目前国内一些有期权经纪业务的公司已开始尝试期权的套利交易,但由于风控比较保守,导致交易不活,参与交易的风险较大。投资者尤其是普通投资者还不能参与进来。期货公司也正在努力发展期权业务,以便为企业、尤其是大型企业提供更为丰富的风险管理工具。
截至2月8日,从上图可以看到,2月17日,花生期货总成交量为98.95万手,较前一交易日增加14.56%,持仓量为10.71万手,较前一交易日增加2.96%。1月18日,花生期货总成交量为9.98万手,较前一交易日增加29.95%,持仓量为98.84万手,较前一交易日增加2.72%。2月17日,花生期货总成交量为7.86万手,较前一交易日增加0.99%,持仓量为41.58万手,较前一交易日增加0.73%。2月17日,花生期货总成交量为6.76万手,较前一交易日增加2.09%,持仓量为10.83万手,较前一交易日增加0.71%。
在传统的避险工具方面,花生期货的上市为期权投资者提供了更多选择。从策略上看,期权卖方承担的是标的物价格变动的风险,因此会获得相应的收益。
据记者了解,花生期货上市前的上市时间较晚,未来花生期货上市前后都会有一个合约的上市。不过,花生期货上市后,期权的规则与其他的期货相同,不会改变花生期货的市场化发展方向。一是新品种的上市。花生期货上市初期的标的物是花生仁,由于价格较低,因此花生价格也有一定的涨幅。二是合约月份的延长。花生期货合约月份为1-12月,与其他的期货合约月份不同,因此为了便于观察,花生期货是为合约月份设计的。
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