锌铅期货近月合约表现强势,显示出锌市有多头氛围。截止当前,沪锌期货主力合约CU1601报
10725元/吨,涨0.34%。今日沪锌期货持仓量增加1317手至4457手。
目前市场对锌价后期仍存看多预期。同时,市场关注美国劳工部(DOL)周五公布的就业报告。美国劳工部称
3月就业人数增加27.8万人,远**场预期。美元指数进一步反弹,美元指数承压。LME锌库存在
12-13万吨区间,昨日上期所锌库存增加2390吨至14.2万吨。锌期货价格上涨
3月交割后,注销仓单量减少至7.1万吨,加之仍有进口锌流入,国内锌锭库存有望继续增加。
5月锌锭库存继续小幅回升,但去库力度温和,上周国内现货升水小幅走低,总量库存压力仍较明显。LME锌注销仓单量量维持在
4.3万吨附近。国内锌锭库存再度小幅去化,5月国内社会库存量有望小幅去化。
操作建议:逢高沽空。
风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应大幅收缩
铅
铅观点:国内铅锭库存小幅回落,铅价上行或难大涨
(1)昨日内外铅价弱势调整。上海铅现货持货商报价较前一日下降100元至5750元/吨,
较昨日继续持稳,现货升水回落。据**M报道,昨日,受下游节
节放假影响,现货市场交易较为清淡,持货商惜售挺价意愿较强,整体成交较
好。
(2)昨日LME铅库存下降420吨至16.8675万吨,注销仓单量2.825万吨,占库存比例为14.58%。昨日上期所铅仓单库存下降525吨至16.1807万吨。
(3)2月1日LME铅升贴水(0-3)为-4.95美元/吨,LME铅价维持Contango
结构。铅期货行情短期偏弱 期货上行空间或有限
(4)昨日铅现货价较前一日下跌。上海铅现货对沪铅01合约贴水维持小幅,下游
保持刚需采购,现货升水小幅下调,下游按需采购,现货成交一般。
(5)据我的有色网数据,至2月11日中国主要市场铅锭现货库存为69.29
万吨,较2月23日减少2.24万吨。
逻辑:国内铅锭库存延续回落,但社会库存仍延续小幅去化。国内铅锭库存继续去化。不过铅锭供应增加,
铅锭去化速度缓慢。短期铅锭库存进一步去化的可能性较低。不过由于
冶炼企业检修增加,预计春节前国内铅锭去库幅度或将受限。当前基本面
偏弱,但铅价进一步下行空间或有限。国内下游消费季节性转淡,沪铅库存
继续累积。同时,海外铅供应节前复产,但近期全球库存持续大幅回落,海外铅锭供应
增加预期较强,海外铅锭去库趋势或仍延续。不过由于节前囤货积极性较高,预计节后国内库存
或将继续累库。此外,短期节前再生铅开工受季节性因素影响较弱,但近日铅锭库存有所下降。
操作建议:谨慎追空,暂时观望。
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