comex 2月黄金期货结算价收于每盎司1199.9美元。自2012年12月以来,黄金期货一直在走低。而随着价格处于1200美元附近,当时黄金现货交易多空双方势均力敌。
2012年11月,黄金价格首次跌破1500美元/盎司。创下2012年11月以来的最低价。12月金价终于站上了1560美元/盎司,距离2011年11月的历史高位886.20美元/盎司只差约3美元。
在这个特殊时期,技术面来看,黄金价格在2011年11月出现了一波下跌走势。不过,从2011年11月开始,黄金价格在1300美元/盎司下方运行了4年之久。我们可以看到,黄金价格持续下跌的原因有两个。第一是美元是其计价单位。第二是黄金作为货币,也被称为黄金“贵金属”。
黄金和美元之间的联系更为紧密。黄金价格趋弱主要体现在两个方面,一是美元走强,使以美元计价的黄金变得昂贵,这又会对其它黄金投资者来说产生“损失”。同时,黄金价格与美元之间存在负相关,即美元涨,黄金跌,美元跌。但这并不意味着黄金在一定程度上就会上涨。事实上,近期,美元与黄金同时呈正相关性的同时,也显示了两者存在着一定的负相关性。
因为在美元走强的时候,黄金是以美元计价,而美元下跌的时候,黄金是以美元计价。美元涨,黄金下跌,这种现象与美元的走势呈现出一定的逆向互动关系。在黄金下跌的时候,两者的“关联度”也明显下降。因此,黄金价格的跌幅相对美元会有一定的明显缩小,即黄金在下跌的时候,以美元计价的黄金相对于美元的跌幅要小一些。
而在美元上涨的时候,由于黄金作为保值工具,使美元出现明显的贬值,这便是黄金价格下跌的例证。
但这并不意味着黄金价格在下跌,而是在上涨过程中美元的“贬值”。实际上,这种“贬值”往往并不意味着美元的强势,这主要是因为黄金作为一种投资工具,投资者通过其他金融工具进行保值,然后买入美元等资产,使得这些资产的价格出现上涨,而这会扩大“市场份额”,从而扩大美元的市场份额,支撑美元的升值。因此,虽然黄金的价格下跌也会导致美元指数的下跌,但实际上,由于美元的上涨,使得以美元计价的黄金相对于美元的升值,而使得黄金的价格处于下跌的过程中,并不能被投资者所看好。
这也说明,黄金价格的上涨,会带动其他贵金属出现下跌,但由于黄金具有货币属性,不会贬值,所以,黄金的价格的涨跌并不会受美元的影响。
4.保值避险功能,同时,黄金具有避险功能。
虽然说,黄金和其他贵金属没有什么不同,但是,当在美元强势的时候,因为其它的金融资产,比如货币,比如股票等,它的价格就会出现上涨。而当美元在弱势的时候,因为其它国家的货币,比如英镑等,它的价格也会出现下跌。但是,黄金的价格和其他贵金属没有什么不同,只是具有避险功能,而并不是只有美元强势的时候,才会出现贬值。
事实上,外汇储备是不能够贬值的,虽然说,外国的国家和地区,有比现在的国内储备量增加,但是外汇储备是不能保值的。在美元强势的时候,投资者可以先把这些资金兑换成黄金,然后在国际上卖出去,而在美元弱势的时候,卖出去的外汇储备能够保持不变。
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