电解铜期货价格代表的不是铜生产成本,而是由于沪铜价格与全球铜现货价格之间存在较强的正相关关系,即铜价高于现货价格则铜的市场报价与国外市场价格趋近于国内市场,以**国内需求,而有色冶炼企业的开工率则较为稳定。截至1月21日,国内电解铜现货升贴水为-30元/吨,自去年12月以来升水出现了较大程度的下降。从保值角度看,一是可以对冲现货价格下跌的风险;二是可以规避金融市场的风险。从价格上涨的风险程度上看,电解铜现货升水是由于现货市场现货价格回落,但期货价格反映出投资者对该现货市场的看好程度并没有多大的降低。对于现货市场来讲,短期内的现货升水水平并没有反映出冶炼企业对于该现货市场的看好程度,这说明市场对于该现货市场的看好程度并不理想,需要结合金融市场的政策导向,来决定投资者在现货市场的意愿。
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