中国期货结算日前一日(7月15日)起开始,现货交割的农产品期现市场表现活跃,今年5月至今,我国商品期权成交量呈现爆发式增长,近六个月的成交量均超过2000万手,累计成交额为3511.29亿元。6月15日至今,1万元以上的期货品种成交量为358.5万手,累计成交额为6301.05亿元。其中,尿素期货持仓量1478.4万手,增长44.3%;玉米期货成交量574.6万手,增长23.4%;豆粕期货成交量255.9万手,增长26.4%;玉米淀粉期货成交量770.4万手,增长18.8%;玉米期权成交量为2169.3万手,增长25.8%。大商所今年年内推出的PVC、焦炭、焦煤期权成交量分别为3270万手、2794万手,分别占全国的76.8%、50.0%和4.7%,合计成交25.8亿手。
商品期货期权市场成交量方面,2020年,我国商品期权市场成交量明显增长,6月至7月,全国商品期权市场成交量达到257.5万手,累计成交额为576.14亿元。其中,豆粕期权成交量、成交额分别为354.15亿元、147.73亿元,分别占全国的61.24%、35.9%;玉米期权成交量、成交额分别为65.9亿元、58.66亿元,分别占全国的49.49%、54.28%。
中国期货业协会会长王凤海在今年大宗商品期权交易培训会上表示,目前期权市场波动较大,对产业企业和机构都带来很大的挑战。作为中国大宗商品最主要的衍生品之一,期权的上市是继金融衍生品之后的又一重要的风险管理工具。早在2011年,中国的保险+期货就已经在场外市场中开展了。2014年,郑商所启动期权业务试点,将保险+期货作为项目推出的基础性制度安排纳入创新发展战略之中。从保险+期货、PTA、甲醇等行业试点扩展到商品互换、基差贸易、风险管理,2021年12月29日,上海国际能源交易中心和上海国际能源交易中心开展的“一主两翼”项目试点,这是我国首个商品期权品种。
风险管理公司的业务模式愈加多样,在服务实体经济的过程中,有期货公司的责任与义务,为企业提供有效的风险管理工具,这为市场提供了更加丰富的选择。从期货市场功能发挥来看,目前实体企业普遍面临的首要问题是服务单一产业企业、服务产业企业,应当把期货作为风险管理的参考。永安资本曾在这里说道,以风险管理公司为主的期货公司和期权投资公司,他们有不同的服务体系,一方面,应当用自有资金对冲风险,另一方面,可以在风险管理公司的服务体系中使用,其风险管理能力将在不同的市场行情中有所体现。
第三个创新业务,是以风险管理公司为试点。服务实体经济需要在充分的准备之中,根据需要,结合自身经营特点,结合公司的经营特色和风险管理需求,从场内市场拓展期货市场。今年以来,银行和保险机构已经密集推出包括场外期权、现货远期和期货远期、掉期、互换等多个创新业务。从期货公司来看,今年在为中小企业提供风险管理服务的过程中,仅在上半年已经完成了试点项目的推进,其中风险管理公司最早在年初已经完成了试点,并且还在今年1月推出了风险管理业务。在今年上半年开展的试点项目中,各家企业都在继续开发风险管理公司的新业务,提高了风险管理公司的业务收入。
除了利用场外期权工具,永安资本还积极参与到“一主两翼”项目中,大商所自2018年开始进行风险管理公司风险管理计划的研究,并于2020年8月上市玉米期权。
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