今日橡胶期货价格行情走势分析
1、供应方面:目前国内天然橡胶产量较去年同期大幅减少12%。虽然今年海南自8月起部分地区受到雨水天气影响停割,但是目前海南地区受干旱影响部分橡胶树出现开割,总体产量较去年同期大幅减少12%。从消费情况来看,一方面,由于轮胎厂减产,另一方面,由于高温干旱影响,天然橡胶库存消费较去年同期大幅增加。从供应来看,根据ANRPC最新报告,2017年1—7月,全球天胶产量同比增加4.5%,至1173.1万吨。泰国地区橡胶树生长状况:在过去一年中,天胶平均单产同比下滑2.5%,至111.5公斤/天。进入2017年,泰国北部和东北部的降雨量稀少,部分胶树的树叶干枯。另外,厄尔尼诺现象还将在后期造成天胶产量的下滑。目前泰国、印尼、越南等主产区均遭遇雨水天气,预计割胶的进展将更加缓慢。
2、需求方面:今年上半年橡胶消费较去年同期大幅减少12%,至104.1万吨。同时,下游橡胶行业中,轮胎、轮胎厂订单不足,生产规模较小,导致今年上半年天然橡胶进口同比大幅减少。数据显示,1—7月中国进口橡胶50.7万吨,同比减少30.4%。由此可见,上半年橡胶的消费将比去年同期明显增加。从轮胎产量来看,6—8月国内天胶产量同比增加5.6%,至113.7万吨。与此同时,从下游轮胎行业来看,轮胎厂在6—7月轮胎厂的家数同比有所增加,这说明市场需求并没有得到满足。
3、库存方面:进入7月,青岛保税区橡胶库存大幅减少,期货仓单也大幅减少,而上期所橡胶库存量仍维持在近4年来高位,这对期价形成支撑。截至上半年末,青岛保税区橡胶库存总量为51.35万吨,较上一年度同期下降1.68%。上半年期价受宏观因素影响大幅上涨,但本轮反弹更多是受到宏观因素影响,因此受到宏观因素影响相对较小。
4、总结:由于前期胶价下跌幅度较大,沪胶现货并不紧缺,而且当前国内库存水平高,港口库存有进一步走高可能,期价也难出现单边下跌行情。操作上,多单可继续持有,不建议单边追涨。
沪胶库存处于低位,而供应增长,需求又偏弱,使得沪胶持续下跌。展望后市,供应收缩的不确定性仍然存在,因此沪胶下跌空间或将受限,甚至会有反弹行情。但由于期货贴水较大,因此后期上涨的动力也不十分有限。操作上,建议沪胶1905合约仍以高抛低吸为主,止损设14000元/吨。
近日期价反弹,主要是受现货价格的反弹提振。目前期价仍处于相对高位,且预期泰国南部7月橡胶产量将出现增加。与此同时,下游需求端的疲软已经压制沪胶价格。因此,沪胶下跌空间或许已经受限。操作上,沪胶主力1905合约建议以区间盘整思路对待。操作上,建议沪胶1901合约偏空思路对待。
国内轮胎厂开工率逐渐下降,重卡市场销量止跌回升,终端需求不见,需求偏弱。近期市场的悲观氛围有所消退,但整体市场不存在跌跌不休的局面。虽然国联和印尼相关人员言论对橡胶有支撑,但是并不具备短期内利空因素,在这样的氛围下,市场参与者心态谨慎。预计后期,胶价的下跌空间或将受限,等待后市反弹机会。
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