日本橡胶期货行情弱势震荡下跌,受年底库存增加影响,胶价走势谨慎,现货价格小幅下跌,主要因素是胶价走弱及国储拍卖的利空影响,期价走弱,现货市场囤货积极性不高,下游企业采购节奏放缓,开工率也随之下降。
近期,沪胶持续下跌,主力1809合约于本月24日继续减仓下跌,至11330元/吨附近,跌幅达8.74%。
需求放缓抑制沪胶下跌
近期,国内重卡市场近期呈现持续下跌态势。4月国内重卡市场共销售各类车辆1.4万辆,比去年同期的3.5万辆大幅下降41.7%,同比下滑54.7%。1~4月,重卡市场累计销售46.22万辆,同比下滑36.4%。
近日,乘联会统计的一季度产销数据显示,今年1~3月,国内重型卡车产销分别完成206.9万辆和204.4万辆,同比分别下滑33%和55%。其中,重型卡车产销量分别完成28.9万辆和28.6万辆,同比分别下滑13%和44%。
另外,去年下半年以来,国内汽车工业增速持续下滑。2015年国内汽车累计产量下降7.8%,中国汽车生产累计增长6%,2014年达到8%的增速,今年预计同比增长10%,均比去年明显下降。
从季节性因素来看,目前,汽车行业进入传统的淡季,汽车经销商订单并不充足。进入5月以后,消费者对汽车市场信心不足,纷纷采购橡胶产品,这将抑制沪胶的下跌。
目前,橡胶处于相对较低的价格水平,在业界看来,这对天然橡胶生产商的生产利润来说显然是不利的。此外,天然橡胶进口的季节性因素也是影响沪胶价格走势的重要因素。2015年以来,受进口政策的影响,橡胶进口量呈现下滑态势,6月进口量仅为45.66万吨,比去年同期的389.85万吨下降47%。此外,目前全球新胶 供应基本充足,所以沪胶下跌空间不大。
合成橡胶价格走势与沪胶价格走势也较为相似,沪胶价格和合成橡胶价格走势具有明显的反向关系。沪胶价格上涨的背后,是下游需求的旺盛,且轮胎企业开工率提升,以及进口需求增加。沪胶价格持续上涨,一定程度上增加下游需求,这对沪胶期货价格形成正向的激励。
橡胶整体供需基本平衡,价格走势依旧受供求关系影响。供给方面,云南产区受旱情影响,割胶进程受到影响,去年11月停割停割的海南橡胶园开始延迟开割,将减少橡胶供应量。需求方面,今年以来,国内下游需求总体平稳,下游轮胎企业开工率偏低,对橡胶的需求偏弱。
从现货市场来看,青岛保税区橡胶库存持续下滑,对天胶现货市场形成支撑。现货市场整体供需呈现阶段性平衡,随着天胶现货库存继续下滑,供应也是相对宽松。
目前,沪胶已经进入中期上涨趋势,预计后期持续上涨可能性较大。
随着原油价格的企稳,各产区将复工,供应将增加,需求也将得到一定释放。另外,在资金作用下,低价的沪胶往往会表现出期货优势,令沪胶相对于其他各品种而言更加强势。
综上所述,沪胶价格在基本面上有望转好,短期走势偏强,但中期看,供给和需求都将季节性好转,并且随着美联储的加息,**因素等因素的加剧,沪胶也将逐渐走弱,今年以来,沪胶从低位反弹,目前回落至均线支撑处,有望在中期震荡回升的基础上再创新高。
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