橡胶期货行情分析策略
在橡胶市场看来,疫情的突发性冲击是一个不可逆的事件,目前全球经济疲软,对橡胶的需求下降,而且各国之间贸易谈判进展很好,所以,橡胶价格还受到了一定的影响。不过,随着各国政策的放宽,包括全球货币宽松的预期,后期利好消息也将慢慢被消化。受疫情的影响,各国之间的贸易**会变得更为紧张。
分析人士指出,随着橡胶价格反弹,胶价有望重返“上半年”,并有望再上半年的最高点。因此,我们认为橡胶价格有望在年内再度触及年内高点。
2月下旬以来,国内轮胎企业开工率维持较高水平,生产积极性不高,轮胎厂供应略微偏紧。国内汽车产销继续维持疲弱格局,受累于物流运输、中间商持货意愿较低,因此整体看轮胎市场需求不佳。不过,8月中国汽车产销同比分别增长9.1%和9.4%,较7月分别增长了6.7%和6%。因此,对于今年下半年汽车产销数据,中国汽车经销商协会认为,国内汽车产销可能会继续处于较高水平。
****数据显示,中国7月橡胶进口量为235万吨,同比下滑32.8%,环比减少31.9%。其中,天然橡胶进口量为82.8万吨,同比下滑21.4%。汽车“8-9”月产量合计为46.6万吨,同比下滑11.1%。汽车产销的下滑使得国内天然橡胶需求萎靡不振,如果后期进口出现大幅增加,将**天然橡胶价格的涨幅。
目前,国内汽车产销量持续低迷,由于轮胎企业成品库存累积,生产仍没有起色。据悉,8月上旬,国内轮胎企业开工率为68.39%,环比下降5.96个百分点。由于经济活动受季节性因素影响,持续性、不确定性较高,因此预计在月底前,国内轮胎企业开工难以有明显好转。
中国橡胶协会首席执行官***表示,国内轮胎企业复工面临严峻考验。进入9月份,受疫情影响,多地企业停工停产,轮胎开工率持续回落,主要企业开工率处于近几年来低点。截至8月10日,国内全钢胎开工率为68.97%,环比下降1.19个百分点;半钢胎开工率为69.68%,环比下降3.35个百分点。
随着产能逐渐增加,预计10月份天然橡胶市场供需矛盾将进一步加剧,价格会受到下游需求的影响而出现大幅波动。随着国内经济活动持续复苏,橡胶需求量增加,也将对天然橡胶价格构成支撑。
当前,天然橡胶市场供应过剩局面难以缓解,加之高昂的产能**,天然橡胶价格难现趋势性上涨。不过,从橡胶基本面来看,下半年中国橡胶供应过剩局面仍难以缓解,下游轮胎需求下滑将是天然橡胶价格反弹的主因。
8月以来,国际原油期价大涨,使得橡胶、天然橡胶价格获得上行动能。然而,近日因天然橡胶期货价格持续上涨,天然橡胶主力9月合约近11月合约价格更是达到历史最高值18480元/吨,并创下2年来新高。从技术形态来看,橡胶9月合约最高值1479元/吨,价格较年内最高点下滑80%以上。因此,投资者对天然橡胶的期现价格预期是否仍存在较大的分歧。
目前,国内天然橡胶市场整体供应充足,下游需求也在下滑。由于此前天然橡胶价格涨至历史高位,导致国内一些企业已经关闭了相关设备,因此生产加工能力被削减。
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