沪铜期货最新走势建议分析
近日,LME铜库存大幅增加,进一步引发市场对其供应中断的忧虑。此外,市场对铜供应中断的担忧也提振了铜价。近日,多家投行表示,明年,全球铜市供应过剩料将加剧,铜价未来承压。
8月25日,**M报道,有关”冶炼厂”的相关报道引发市场担忧。智利矿业部长 Julia OilCorkado Haeckwood表示,由于美国关税和欧元区持续的贸易紧张关系,一些迹象显示供应面临风险。 当前,全球主要矿山 (Icu)供应均下滑。 中国国内精炼铜产量虽然有所下滑,但产量继续增长,且2019年增速保持高位,至2017年,中国锌冶炼产量达到910万吨,较2017年增长 20%,增幅达到19%。
据统计,全球最大的锌冶炼厂 Icu de Mining Ltd, 因环保检查,导致产量出现下滑。但在过去的两年里,锌冶炼厂 开工率一直维持在高位,但并未出现下滑。此外,由于去年锌出口一直在增长,2020年年初开始国内锌价持续走高。 2020年上半年,国内锌冶炼厂的产能利用率继续提升,但由于国内锌冶炼厂减产而有所下降。
与此同时,今年初,由于环保等问题,国内锌冶炼厂产能利用率有所下滑。据统计,1-7月份,国内锌冶炼厂的锌锭总产能为73.21万吨,同比增长10.84%。 2017年全年国内锌锭总产量为49.6万吨,同比增长0.52%,比2017年增长8%。由于锌锭产量相对较少,国内锌锭产量的增加对锌价的提振作用有限。
此外,2017年海外锌矿供应量虽然下滑,但锌矿产量增速有所放缓。据统计,2018年,澳大利亚锌矿的产量为52.7万吨,同比增长1%。 据分析,澳大利亚2018年锌矿产量同比增速继续保持在相对高位,但下滑幅度与2016年相当,2016年产量为33.1万吨,同比增长4.4%,增幅为1.6%。
在国内锌锭产量相对稳定的背景下,全球锌锭产量的增长已经被中国锌锭产量的增长所抵消,下滑趋势持续。据了解,2018年全球锌锭产量为13.05万吨,较2017年增长6.8%。
宏观方面,2017年锌价整体处于较低水平,但鉴于锌锭产量相对较少,国内锌锭产量的增长仅在一定程度上可以抵消国内锌锭产量的增长。中国锌锭产量的减少将有助于抵消全球锌锭产量的减少。
自2016年以来,海外锌锭产量增长有所放缓。其中,虽然中国和印度等锌冶炼厂锌矿产量将出现一定幅度的增加,但同时对锌价的带动作用有限。
宏观方面,2017年7月16日,中国央行发布了《中国**银行关于继续实施稳健的货币政策 定向降准的公告》,预计定向降准释放的基础货币量为1.2万亿元,有望通过定向降准降低融资成本。 受此**,2016年海外锌锭产量达到31.9万吨,创出历史新高。但实际上,我国对于锌锭的整体需求量并不高,国内锌锭的供需矛盾并不突出,锌锭产量增速并不明显。 有关数据显示,2017年海外锌锭产量保持较高增速。 2019年中国锌锭产量在56.1万吨,较2017年增加7.4万吨,增幅为3.6%。
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