豆粕期货实时行情走势
我们先来看一下美豆今年最后一个月的生长情况:
美国大豆播种进度于9月中旬达到历史最高水平,已经达到17.4%,高于上年同期的8.5%。单产有小幅上调的趋势。
本周一发布的美豆种植意向报告显示,目前播种进度为93%,高于5年均值9%。平均单产为47.7蒲/英亩,比上年同期提高1.2蒲/英亩。由于本年度天气比较理想,今年美豆生长情况较上年良好。
美国农业部9月作物供需报告预估美国大豆单产55.7蒲/英亩, 低于上年的51蒲/英亩,也低于市场平均预期的54.3蒲/英亩。预计美国大豆出口量为441万吨,上年为434万吨。目前美国大豆库存充足,因而未来出口前景较为悲观,并且后期进口大豆到港量较多,预计后期大豆到港量较少。
从美豆出口的角度来看,目前市场上可炒作的美豆出口预期并不高,因此在出口之后,市场可能会出现美国大豆库存增加的局面。此外,今年美国大豆单产下调幅度大于预期,市场会推迟南美大豆上市之前大豆供应市场,导致美豆期货价格承压。
我国大豆进口量在200多万吨,而国内大豆进口量占到国内总量的7%,在一定程度上影响国内大豆供给,使得大豆价格趋弱。
美豆期货价格能否企稳取决于美国大豆库存的消耗情况,从美豆出口状况来看,近期美国大豆出口数据整体偏低。
我们从数据上分析美豆库存消耗情况,下图是美豆月度出口量数据。
下图是美豆月度出口量数据,截至9月底,美豆库存增加了432万吨,但是9月USDA报告没有发布,将2016/2017年度美豆出口数据下调至1.09亿蒲,较8月USDA报告调减579万吨。如果按照美豆年出口数据来看,美豆期末库存在8500万蒲左右,美豆期末库存在8800万蒲,8月美豆库存为8350万蒲,所以美豆期末库存在9900万—9000万,高于8月预估的9500万—9800万。如此分析,我们可以发现美豆期货价格走势并不一定很强,从美豆期货市场来看,CBOT大豆期货价格能否企稳取决于美国大豆库存的消耗情况。
美国大豆库存供应充足,且美国大豆压榨利润良好
今年美国大豆压榨利润较好,油厂开工率较高,8月美国大豆压榨量为203万吨,比上月的230万吨增加14%,而且压榨量在今年的2月已经达到了270万吨的历史最高水平。再加上美国大豆库存偏高,以及美国大豆出口量的提升,美豆期货价格一定程度上企稳。
此外,全球大豆库存压力偏高,且进口利润良好,可以认为,今年美国大豆进口量有可能突破2000万吨。
综上所述,目前,我国豆类进口大豆库存较高,同时进口大豆到港量也在逐渐增加,总体来看,国内大豆库存压力并不大,且出口量也较为稳定。预计9月和10月大豆到港量将增加至9000万吨,10月和11月的到港量将分别为9000万—9900万吨。如此看来,一方面,大豆进口量或出现增加;另一方面,11月和12月大豆到港量预计将分别为700万—900万吨,部分因为大豆到港量较大,加上压榨量增加,预计11月和12月到港量将分别为900万—900万吨。
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