美国原糖期货价格走势图
分析人士认为,2017/18榨季糖厂有望延续减产的态势,减产规模或在40万吨左右,这或对白糖期货价格形成支撑。
与此同时,国际糖市基本面压力不大,全球主产国减产已成定局,从供给端来看,巴西减产的份额仅剩下1.5%,减产的幅度超出市场预期,同时印度将继续努力实现糖产量缩减,对糖价提供一定的支撑。美国农业部预计巴西中南部糖产量将在1350万吨,较上一年度产量的250万吨明显增加。同时,巴西国家商品供应公司(Conab)预计2016/17年度全球糖产量将达到1230万吨,较上一年度的1110万吨增长3%。
此外,全球糖市的产不足需依然是支撑糖价走高的主要原因,短期来看,虽然未来国际糖市主要出口国巴西持续生产将令糖市的供需环境得到改善,但是产量缩减,全球供应短缺的局面仍然存在。另外,由于印度在2015/16年度保持较高的甘蔗收购价,且2018/19年度巴西计划提前给出了2650万吨甘蔗出口合同,这意味着印度食糖产量有望继续维持在1350万吨以上。此外,鉴于印度方面进口量不断提高,国际糖市价格也有一定的支撑。
全球进口食糖供应增加,国内消费前景尚可
近期,美国农业部发布了2015/16年度全球糖市供需报告,从目前的数据看,全球产量预期在3100万吨左右,库存消费比在6.0%左右,创出新高,在需求较为旺盛的情况下,糖市的需求不容乐观。另外,2015/16年度印度食糖产量预期达1150万吨,较上一年度产量的450万吨有较大的增加。
自6月以来,国内糖价快速上涨,连续4个交易日上涨,虽然目前国内外糖市的联动性明显提高,但是全球的主产国产量预估仍然无法在短期内满足市场需求。
今年以来,国内糖市表现较为低迷,部分地区甚至出现了超卖现象,部分地区甚至出现了跌破5500元/吨的情况。同时,近期国内白糖期现货价格也相对稳定,广西、云南地区现货报价均有5600-5800元/吨的价格,因此国内白糖现货价格的涨幅可能不及国际糖价。
随着国际糖价连续上涨,国内外食糖的价差处于高位,叠加成本的坍塌,**糖的势头在逐渐消退。从**糖方面来看,虽然近期国内糖价有所上涨,但是广西仍然维持着较高的库存水平,因此国内白糖供需矛盾难以得到有效改善。
抛储将在一定程度上抑制现货价格,但是**糖方面并不会影响国内糖市价格。
全球食糖产量预期增加
近期,国际糖业组织和白糖行业组织将2015/16年度全球糖产量上调至1060万吨,因全球食糖产量同比增加。
目前,印度糖厂协会公布的最新数据显示,2015/16年度糖产量预计为1170万吨,与此前预估一致,这将是自2016/17年度以来的最高水平。市场人士预计,到今年9月,印度**将会有超过250万吨的产量用于生产糖。
值得注意的是,印度糖厂协会还将2016/17年度印度食糖产量上调150万吨至1150万吨,由于这也是为了弥补产量下降,市场人士预计这一数据可能比上一年度将有很大的增长。但是这并不意味着印度的产糖量将会增加。
另外,从过去几年来看,由于印度食糖出口大幅增加,导致国际糖价进入熊市。
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