随着春节假期的临近,沥青现货市场呈现出淡季不淡的态势。华东、华南地区受天气影响,气温走低,部分地区的道路道路、铁路、码头出现阻碍现象,交通行业需求增加,炼厂价格上涨,而沥青期货在夏季有一定的涨幅。在前期去库存阶段,需求相对较弱的情况下,沥青期货的盘面价格会受到现货端和期货端的影响。
有分析人士认为,由于沥青盘面的月差坚挺,沥青期现价格节节攀升,下游企业采购动力有所增加,社会库存也明显上升。同时,随着疫情得到控制,以及季节性需求淡季的来临,沥青现货市场可能会出现较大幅度的下滑。
不过,也有分析人士认为,受疫情影响,国内各地炼厂检修进度逐渐加快,以及贸易商抄底收购信心不足等因素影响,后期市场的销售压力也将逐渐增加。
中国橡胶工业协会***刘佳兴对中国证券报记者表示,今年国内进口沥青比较多,除了***是***原油进口的主要来源,其余部分流向中国,也包括日本、韩国等国。其中,***的能源主要依赖于在东部沿海地区的生产,这些地区几乎都是沥青,在往中国出口原油时,石脑油一般都是通过管道运送过来的。
此外,除了美国以外,大部分进口沥青是采用地下天然沥青,在与我国的混合原油交易中,日本和韩国的混合原油习惯比较特殊,日本采用了地下沥青的计价方式。
国内的沥青生产企业以黑龙江、山东等地的沥青生产为主,相对集中,但山东和东北地区是沥青生产的重油,占总产能的80%左右。山东和东北地区的沥青价格对中国石油市场有着较高的指导作用,在美国、***等国的支持下,东北、西北地区的沥青价格也容易得到下游企业的青睐,山东地区主要的沥青生产企业集团也在积极参与。
卓创资讯认为,虽然沥青价格受到物流影响,但近期进口沥青价格上涨,主要受益于当地的物流运输,且保税区的沥青资源紧张,当地工厂原料供应偏紧,使得当地的生产企业提价采购的难度较小,当前国内沥青的现货价格与期货合约价差也为上下游企业“买涨”的诉求提供了可能。
相比之下,国产沥青生产企业近期开工率并没有明显的下降。2019年9月29日,卓创资讯沥青炼厂库显示,沥青厂家库的平均库容为65.1天,当日可接收的沥青库容为49.6天,折合沥青库存为1.27万吨,较前一日增加2.35万吨,且处在相对高位。卓创资讯分析师王贤伟表示,从开工率来看,山东地区近期开工率持续稳定,相比前两周仍然高开高走,显示下游需求旺盛。从开工率的角度来看,山东地区的开工率为10.9%,处于历史高位,主要原因在于山东地区沥青的出库和库存均处于历史相对高位,后期以不排除有厂商出库的可能。卓创资讯分析师侯雪玲认为,这也是为什么今年以来,国内沥青现货价格持续上涨的主要原因。
山东的进口沥青主要生产地为山东和东北地区,而华北地区的加工厂也主要是在山东地区开工,并且我国主要生产沥青的省份是山东,而华南地区的炼厂则主要是华东、华南地区。我国炼厂开工率最高的地是山东,由于当地炼厂产能是大部分的,山东地炼近期开工率最高的是兖矿,而华中地区的炼厂开工率则相对较低,开工率低于20%。此外,今年以来,西北地区在经历了多轮的高温天气,下游加工厂开工率同比已经回落了很多,炼厂生产利润持续走低,随着利润持续恶化,沥青开工率也将会逐步出现明显下降。
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