因为自2021年8月23日,国家公布的2021年6月金融数据显示,我国银行间债券市场规模快速增长,跨境资金流保持合理充裕。数据显示,今年以来,10年期国债期货主力合约最高报价超过3400元/吨,较5月底上涨约200%。同期,上海银行间同业拆放利率(Shibor)上涨5%,同业拆放利率(Shibor)涨幅也在1%以上。
与此同时,近期央行逆回购操作利率(Shibor)的大幅走高,其背后反映出,银行间市场流动性“宽裕”、银行间市场的分化格局正在逐渐改善。5月22日,中国证券业协会宣布下调5年期国债期货的保证金和手续费,其中10年期国债期货保证金将从3900元/手下调至4150元/手。同时,季月合约和次主力合约持仓量均大幅下降,分别下降43.37%和44.18%。10年期国债期货合约、次主力合约均减仓,至9094手,环比减少10.34%。
值得注意的是,伴随着国债期货价格大涨,其成交量的增幅超过次主力合约,10年期国债期货总持仓量则大幅增加。5月22日,国债期货成交量达到36.79万手,持仓量环比增加79.79%。
根据wind数据,5月17日,10年期国债期货主力合约成交量为19.84万手,持仓量环比增加99.75%。
分析人士指出,国债期货大幅上涨主要原因在于国债期货价格的大幅上涨,但“债市调整还未到位”,这说明市场资金仍在持续流出,且并未明显释放。因此,此次上午金融市场大幅收涨并不代表中国央行资金宽松。
首先,央行续作到期的中期借贷便利(MLF),为债券市场提供流动性支持。其次,当日还有2000亿元逆回购到期,为满足市场流动性需求,央行连续两周开展7天期逆回购操作。这也说明央行将维持流动性合理充裕的取向。最后,本月23日,央行开展了7000亿元中期借贷便利(MLF)操作,当日有1000亿元逆回购到期,这是央行今年以来第三次重启公开市场操作,进一步加大了资金投放力度。
此前,有市场人士预计央行将在三季度再度出手。业内人士指出,央行短期内或仍有“加息”的可能性,不过目前利率已明显高于中性水平,这是未来市场的主要特征。
市场人士认为,此次定向降准为全面降准,既是金融机构流动性需求的短期释放,也是对冲MLF到期量、同时为银行补充资金的一种方式。此次定向降准释放资金来自于定向降准资金的置换,是定向降准在银行体系中“池”的一部分,也是银行向央行**的资金,由央行向央行负债端置换MLF,在央行存款置换后,央行仍将按照承诺向央行提供MLF,这对于银行来说都将是属于“池”。此次定向降准降低金融机构的资金成本每年约65亿元,为银行提供资金支持具有“锚”意义。同时,定向降准也将增加金融机构的资金来源,有效补充银行的流动性,从而达到引导实体经济融资成本下降的目的。
降准是定向降准,MLF利率的下调是为了置换原有MLF。不过,本次降准的目的是优化金融机构的资金结构,提升金融机构资金配置能力。
主题测试文章，只做测试使用。发布者：admin，转转请注明出处：https://www.wpmee.com/76366.html
微信扫一扫 
