1、经济恢复
主点:2021年4月,在疫情影响下,大宗商品和工业品消费遭遇断崖式下跌,拖累了有色金属市场的主线。大宗商品市场4月以来持续暴跌,国际市场油价从近9个月高点下滑近7%。虽然与4月以来大宗商品下跌形成对比,但大宗商品的下跌仍然使得大宗商品市场主线由供给短缺转向供给短缺。
根据国内期货市场统计,2022年1月铜、铝、锌、铅、镍、锡、锡、不锈钢价格自高位持续下滑,而铝、锌、锡的价格自低位持续上升,伦铜自历史高位连续7个月下行。
在海外供应担忧的背景下,国内的电解铝企业对于今年电解铝的复产热情仍然较高,国内1月的电解铝产量为529.4万吨,同比增幅达到17%,1月为306.9万吨。
2022年4月的国内电解铝产量为826万吨,同比增幅为9%,2022年1月为409万吨,同比增幅为 20%。
2022年1月,国内电解铝产量为479.4万吨,同比增幅为 8.8%,2022年1月为 472.9万吨,同比增幅为5%。
从目前情况来看,2022年4月国内电解铝的产量将维持年内的高增速。数据显示,2022年1月国内电解铝累计产量为1810.5万吨,同比增长 10.9%。
2、国外供给过剩
2022年3月国内电解铝产量为77.6万吨,同比增长 10.0%,环比增幅为 7%。1月海外供应的干扰已经得到了控制,印尼镍矿出口量 1 月达到 104.2万吨,同比增长 12.8%。
2022年1-3月,海外供应的干扰已经得到了控制,欧美地区的氧化铝厂复产数量仍在增加,但当地的氧化铝供应出现减少,氧化铝的供应出现过剩。
截至3月20日,全球共进口氧化铝145.1万吨,同比下降25.7%,其**罗斯、智利、印尼、南非、南非、哥伦比亚、加拿大、澳大利亚、印度、智利、墨西哥、印尼等 国外进口氧化铝厂的氧化铝总产能为 3947.5 万吨,同比增长 19.3%。
三、政策
(一)印尼禁矿政策影响镍矿供应
印尼镍矿产能约占全球镍铁产能的 8%,自印尼镍铁进口以来印尼一直是镍矿供应的主要来源国之一,而印尼将镍矿镍矿作为配额的主要来源国之一。
自印尼颁布禁止电解镍出口禁令以来,海外供给的干扰一直在持续,美国方面,据USGS数据,3月全球镍矿出口约 67.9万吨,环比 增长 24.1%,同比增长 10.9%。
(二)印尼对全球的镍资源出口将不会减少
从印尼**的政策来看,主要是扶持本国经济,保证全球镍资源的供应。此外,目前印尼国内镍铁的建设周期一般为5-6 年,且印尼镍铁的产量主要来源于 Norilsk 项目,若此项目建成后,将大幅提升印尼的镍铁的产量,并使得镍铁的供应相对紧张。
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