中国**M网讯:本周全国70家铜冶炼企业陆续复工复产,国内电解铜产量周度环比增加,而电解铜产量恢复情况也将带动现货铜库存明显回升。
此外,在12月15日召开的国新办2021年第四季度工作会议上,***总理***就当前经济形势、资本市场问题、有色金属等议题提出了部署,并提出要促进全球经济平稳运行。预计此次铜、铝等商品期价反弹属于短期反弹行情。
从宏观层面来看,中国经济稳中向好、稳中向好的态势没有改变。本周央行公开市场为完成本月央行公开市场操作向市场提供中期资金,这也对铜价而言是一个小幅反弹行情。
消息面,据报道,第十三届**常务委员会会议在北京召开,会议要求加强社会面管理,要在重视经济运行基础上加大“六稳”,要求注重调结构,以稳住宏观杠杆率,保持资本市场平稳运行,促进经济增长。同时,要注重健全宏观调控体系,加快推进供给侧结构性**,持续改善营商环境,推动经济高质量发展。
11月铜价反弹主要是因为市场的情绪比较稳定。
对于下半年,国家***有关负责人表示,下半年宏观政策要继续做好逆周期调节,不搞“大水漫灌”,不搞“大水漫灌”,不搞“大水漫灌”。
中长期来看,今年一季度是宏观政策放松的关键窗口期,今年二季度过后,随着货币政策和财政政策的密集发力,宏观经济进入下行周期。后期,货币政策的调控和财政政策的倾斜以及基建投资可能出现的反弹会对铜价形成支撑。
铜价反弹主要原因在于中国经济企稳复苏和通胀预期的支撑。
一是中国经济复苏强劲。铜价从前期的800美元/吨附近下跌至近期的140美元/吨附近,整个价位已经跌至21000元/吨附近。
二是全球铜矿产能增加。上半年国内铜精矿产量为1726万吨,同比增加4.6%。2018年我国铜精矿产能为8.98万吨,同比增加8%。下半年,铜精矿进口量有望增加,届时铜精矿供应将会增加。
三是铜消费存在季节性增长基础。房地产投资和出口增加使得国内铜消费同比增加,但考虑到房地产投资、出口增速、基建投资增速等因素,2019年房地产投资增速将放缓,拖累铜消费。
四是能源、钢铁等大宗商品价格回升将对冶炼生产成本形成支撑。
原油:供给短缺助力推升油价
在今年上半年原油市场上,油价自低位反弹,上涨了70%以上。
在需求方面,由于美国减产、委内瑞拉经济危机等因素,8月OPEC+的减产执行率为102%、美国增产100万桶/日等均提振油价。另外,9月美国、巴西、加拿大原油产量均出现下滑,分别为1140万桶/日、810万桶/日。其中,加拿大原油产量下滑、挪威原油产量下滑,显示国际原油供应仍偏紧。
对于OPEC+是否会在2019年进一步增加原油产量,分析师预测OPEC及其他成员国会维持减产力度,下半年产量可能会增加。分析师还表示,美国和加拿大等主要产油国可能会增产。
三是中美贸易战缓和对油价产生支撑。中美贸易战缓和导致中美贸易战缓和,一方面是因为美国总统特朗普考虑对中美贸易赤字进行更多的加征关税,使得中美贸易摩擦趋于缓和,另一方面是因为特朗普对中美贸易摩擦的不满情绪,并在中美贸易战期间施压美联储降息。
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