自2013年以来,文华塑料指数已连续15个月成为主力合约。今年3月至今,文华塑料指数连续5个月成为主力合约。主要原因有三:一是PTA价格较去年同期大幅上涨,市场对PVC供应前景乐观,供应紧张,为价格提供了较好支撑;二是2014年8月以来,大宗商品价格上涨,有利于产业上游企业进行套期保值,聚酯生产商参与期货市场规避风险,为未来产品供给销售起到了一定的调节作用。另外,2015年四季度以来,大宗商品价格持续走高,虽然下游产品价格有一定调整,但景气度依然存在。后期随着下游产品销售进入淡季,需求进一步回落,供需重新分配时,PTA价格很难上涨。
分析可知,pta期货目前是在相对高位运行,主要原因有三:一是2季度房地产竣工高峰时期,PTA需求被拉动;二是2015年上半年的下半年,石化检修频繁,生产装置负荷受到影响,装置检修,聚烯烃装置负荷提升,聚烯烃产品价格承压。综合来看,今年2季度之后,供需偏紧的格局将会出现,将在价格底部徘徊。
从中长期看,行情或将有所反复,这主要体现在供需格局不断向好的基础上,其次是年内pta生产正处于快速恢复阶段,原油价格强势上涨,而国内pta现货价格整体维持相对偏弱,原料价格下跌对pta产生压力,因此,pta期货价格仍将在成本线附近震荡。
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