1.整体来看,一季度pta基本面依旧偏弱,价格重心重心震荡,波动幅度相对较小,导致持仓量明显减少,市场流动性也有所下降。短期来看,虽然今年供应整体偏紧,但是需求整体有一定下滑的迹象,价格重心的上移驱动主要有以下几点:第一,成本端的支撑减弱。成本方面,本周以来,随着pta开工率的提升,pta供应边际增量的情况有所减弱。但是,由于终端地产和基建需求有所上升,下游制造业和建筑业景气度高企,原料成本对pta价格有一定支撑,成本支撑减弱。需求方面,国内聚酯开工率处于低位,二季度聚酯负荷水平偏低,聚酯需求弱势不改,因此PTA价格难有大幅上涨空间。
2.宏观因素。国际局势动荡,外盘因素以及美联储加息预期均对商品价格产生压制。本周三(6月5日),美国公布的6月CPI数据为上涨0.6%,不及预期的0.6%,并且美联储在会议纪要中释放**言论,美元指数开始小幅回落,大宗商品表现强劲。PTA及下游聚酯方面,二季度聚酯负荷或将受到不同程度的影响。整体来看,二季度聚酯产量受累,原料价格仍相对偏弱,进而压制pta和乙二醇价格。
二季度pta供应小幅缩减,而需求保持平稳,因此后期大概率是偏弱运行的。目前库存水平处于低位,聚酯价格相对偏弱,并且下游聚酯负荷有所提升,后期有望逐步回升,因此预计pta和乙二醇价格短期可能继续维持高位震荡。
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