沪锌2203期货(期货2203是什么意思)由于这两个品种的波动与美国的相关性较低,在经济基本面和货币政策的基本面出现了趋弱迹象,对锌价构成下行压力。
由于美元走强,国际资本对锌的需求下降,美元对**币汇率贬值,投资者抛售了手中的锌,锌价下跌,跌幅达到7%。但是近日美元强势反弹,**币贬值趋势难以改变,锌价不断上升的概率很大,近期锌价还有调整的可能。
虽然锌价在近期反弹后有所回调,但是仍有上涨空间,这主要是由于美元下跌对大宗商品价格构成支持,锌价上涨趋势仍将延续,但是美元的下跌也会对有色构成支撑。
由于锌基本面疲软,锌期货价格走势的不同并不完全相同,从本周起,LME锌期货、LME锌期货的相关性持续下降,在一些热点迹象、宏观基本面数据或消息不完全公布、矿端减产消息持续的情况下,锌价反弹动能不足。
对于锌价的反弹动力,目前来看,供给侧**的确定性并未明朗,加之中国经济数据向好,锌冶炼产能和产量增加的消息,为锌价企稳回升提供了一个契机。
在外盘上,国内锌市淡季特征明显,有色现货升水仍然处于较高的水平,现货升水格局有所改善,从基本面来看,虽然锌的需求端仍有不确定性,但是锌现货升水略有下滑,表明锌价面临的基本面压力逐渐得到较好的体现。
锌基本面预期有所改善,现货上看,市场在进入1月后一直以来也没有出现大的实质性的上涨,显然锌价缺乏实质性的上涨驱动。供给端,锌矿开采技术问题仍然较多,即便冶炼厂继续维持生产,锌矿产出仍有不确定性,尽管在10月份后开工率将逐步恢复,但是由于1月份冶炼厂减产预期已经明显改善,冶炼厂对锌矿的减产依然较为谨慎。此外,国内的融资铜融资铜融资铜贴水出现下滑也与此有一定关系。总体来看,近期内盘锌的大幅上涨主要是资金的推动,国内融资铜贴水保持在较高水平,一方面是因为市场对国内融资铜的信心比较足,另一方面,受金融市场杠杆监管的影响,融资铜融资窗口打开后的涨幅也比融资铜更为重要。这也就意味着,沪锌将在资金面、基本面均有所改善的情况下反弹动力不足。
另外,目前宏观基本面主要包括两方面,一是国内房地产调控政策,二是LME锌期货、LME锌期货与现货的比价关系,目前这一比价关系已经升至了2013年以来的高位,再度抬头的可能性不大。因此,笔者认为,锌的基本面情况预计仍然有一定的改善,在宏观上预计锌价中期向上趋势不变,锌价短期仍有向上的动能。
从消费方面来看,尽管受一季度经济疲弱和工业用电淡季影响,上半年下游消费疲软,但镀锌淡季订单已开始显现,镀锌企业生产积极性尚可,镀锌企业开工率亦小幅回升。进入二季度,三季度镀锌消费增速明显回升,需求相对稳定,因此预计二季度锌消费将继续向好,锌价预计震荡偏强。
在供应方面,由于锌矿供应受到采矿技术问题的影响,国内冶炼厂产能利用率维持在偏低水平,而且产能利用率也较低,从最新数据来看,国内锌锭产能利用率小幅回升至62.38%。
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